新三板财经 僧多粥少 做市场争抢德源药业
今年对新三板的做市商而言，是令人觉得难熬的第一年。伴随着市场气氛日益趋冷，原本接受做市的挂牌公司纷纷转变股份转让方式。在做市商总量稳定的情况下，做市商之间的竞争压力凸显。一些质量不错的做市挂牌公司，就成为做市商争夺的香饽饽。德源药业，就是众星捧月的那些挂牌公司中的一家。
江苏德源药业股份有限公司（证券简称：德源药业，证券代码：832735.OC）是一家专业从事内分泌、心血管疾病治疗药物及其原料药的研发、生产和销售的制药行业企业。
公司于2015年7月14日正式登陆新三板市场，从进入市场的第一天起，这就是一家以做市方式交易股票的挂牌公司。最初为公司提供做市服务的两家做市商，一家是它曾经的主办券商华泰证券，另一家则是南京证券。
挂牌已经几个月，才又有“贵人”来相助
2015年，是新三板市场热火朝天的一年，做市的股票转让方式也正在市场上大行其道。在这一年里，转让方式从协议交易转为做市交易的挂牌公司高达979家，而从做市转为协议的？没有！完全没有！
在几乎每天都有几家新增做市挂牌公司的背景下，当时市场上区区78家做市机构实在是供不应求。因此即使是在做市交易上“根正苗红”的德源药业，而且在经营业绩方面平稳向好的德源药业，也还是直到上市之后的第4个月之后，才又有两位“贵人”来问津。
2015年11月23日和12月28日，公司分别公告：华融证券和光大证券分别加入为德源药业提供做市报价服务的机构行列，成为公司的第三家和第四家做市商。
此后，虽然新三板市场经历了2016年创新层推出的冲动所带来的又一轮市场热潮，而且德源药业的财务表现也一如既往地稳健，但是在挂牌后的第二年，再也没有做市商会关心这家公司是否需要进一步增加做市报价的服务。
大环境趋冷，做市商也要“跳槽”
如果说2016年做市的市场空间在净新增510家做市挂牌公司的背景下依然还在扩张的话，那么在“紧货币、严监管”的方针指导下，2017年的做市市场则与前两年大相径庭。
截至9月13日，年内新增做市挂牌公司整整100家，而与之相反，做市交易转协议转让的挂牌公司已经达到247家。从新三板开始有做市制度以来，第一次出现做市市场萎缩的情况。相比于2015年7月仅有78家券商提供做市服务，到了2017年9月，能够在新三板市场提供做市服务的金融机构已经达到92家。虽然有部分券商离开了新三板市场，但是也还是有其他券商不断加盟，市场上的做市商总量依然保持相对稳定。比较2015年7月和2017年的9月，不难发现做市的市场供需已经开始发生翻转。
在市场逐渐冷却的大背景下，绩差公司的股票价格可能会跌跌不休，给做市商的库存股票带来持仓风险。因此，做市商难免对做市的对象重新进行一番筛选，退出绩差的企业，选择绩优的挂牌公司。在目前依然坚守做市的1465家挂牌公司中，公司的质量显得良莠不齐。有11家绩差公司，已经被绝大多数做市商所抛弃，仅剩下一家做市商提供服务，不符合股转系统关于维持做市交易的规定，马上将被强制转变交易方式。