自2012年成立起至今年一季度末，中韩人寿已累计亏损3.9亿元。公司近期通过增资议案，注册资本金将由人民币5亿元变更为10亿元。
成立已有近五年的合资险企中韩人寿，经营情况依然步履蹒跚，且至今与“盈利”二字无缘。
该公司2016年年报显示，其净利润亏损1.34亿元。而2017年一季度偿付能力报告显示，其再度亏损1338.62万元，净资产已跌至8000万元。
也就是说，自成立起至今年一季度末，中韩人寿已累计亏损3.9亿元。
近日，保监会批复了中韩人寿的股东变更事宜，同意浙江省国际贸易集团有限公司(下称“浙江国贸”)将其持有中韩人寿的50%的股份转让给浙江东方.
在完成股权变更后，中韩人寿立即将增资事宜提上日程。今年5月底，中韩人寿披露增资方案，浙江东方和韩国韩华生命保险株式会社两家股东各增资2.5亿元，这是中韩人寿成立以来的首次增资，增资后中韩人寿的注册资本将达到10亿元。
与生俱来的难题
公开资料显示，中韩人寿于2012年11月30日在浙江杭州成立，由韩国韩华生命保险株式会社(原大韩生命保险株式会社)和浙江国际贸易集团(下称“浙江国贸”)共同出资发起设立，成立之初的注册资本5亿元，双方各出资2.5亿元，各自持有中韩人寿50%股权。
浙江国贸是浙江省政府投资设立的国有独资公司，韩华生命则是韩国韩华集团的成员。另外，该公司董事长由中方股东派驻，而总经理则是韩方股东派驻，董事会成员有8位，4位中方背景，4位韩方背景。目前，该公司在浙江和江苏分别设有分公司。
一般来说，类似此类合资公司由于其中外股东各持一半股权，所以发生分歧就在所难免。
比如盈利时间，韩方希望10至12年实现盈利，中方的底线则是8年。最终协商的结果是规划从2013年起的8年内实现盈利，也就是2021年前实现盈利。
此外，在产品策略上，中方股东希望着手电销和网销，而韩方则认为电销、网销在目前阶段不利于培养自己的队伍，会冲击传统渠道，坚持在头两年专注更为传统的代理人、银保和团险渠道，新渠道过段时间再实行。
股东方的分歧，对于一家公司来说，影响不容小觑，有可能使公司失去发展机遇。目前国内合资险企发展特别好的确实不多，已有不少股东收缩了股权比例，甚至已经退出。
比如曾经的海尔纽约人寿，其外方股东纽约人寿退出，中方股东青岛海尔投资也将股权减持至19.76%，同时更名为北大方正人寿；再如新光海航人寿，海航集团退出后，新光集团也减持至25%，柏霖资产成为其新的控股股东。此外，光大永明人寿的外方股东永明金融也减持了部分股权。
发展步履维艰
自2012年成立以来，中韩人寿连年亏损。其历年年报显示，该公司 2012年至2015年度的净利润分别为-2079.74万元、-5640.78万元、-7355.62万元、-9273.49万元。2016年其亏损额进一步扩大至1.34亿元，今年一季度再度亏损1338.62万元，成立近5年累计净亏损额达到3.9亿元，让人对其未来捏一把汗。
根据保监会发布的数据，2014年中韩人寿的原保险保费收入为1.8亿元，2015年为3.64亿元，同比增长100%；2016年保费收入为4.69亿元，同比增长28.84%，增速明显放缓。
另外，从年报看，去年该公司的保险业务收入和投资收益均表现不错，分别进账4.7亿元和0.42亿元。受益于两者的增长，公司2016年实现营业收入5.06亿元，同比增长30%。
但是，为何没能扭转亏损势头？
去年公司营业支出6.42亿元，同比大增33%。其中，公司手续费及佣金支出达0.85亿元，同比增加了89%。进项的增加跑不过支出，入不敷出，必然会影响公司的利润。
另外，退保金上升也是中韩人寿所面临的问题。去年，中韩人寿退保费高达2.6亿元，同比增加了84%。更令人担忧的是，退保费用占到了保险营收的55%，现金流堪忧。
2016年第四季度公司净现金流仅为1498万元，较三季度下滑了30.5%。对此该公司解释称，主要是四季度实际保费相较预测有些许提升，退保金相较预测大幅下降所致。
由于现金流紧张，中韩人寿的偿付能力充足率也在大幅度下降。2015 年末该公司的偿付能力充足率为443%，2016年下降到112%，直逼监管红线。
按照保险行业不成文的规定，偿付能力150%以下就会对开设分支机构有影响。中韩人寿方面称，在“偿二代”监管体系下，公司最低资本要求增幅明显。而且公司正处于机构拓展、业务扩大的阶段，各项基础投入支出较大，因此偿付能力充足率有所下降。近期公司已向保监会递交了关于增加注册资本金的申请，经测算，在增资于今年二季度末完成情况下，公司的核心和综合偿付能力充足率将达451%，满足保监会相关偿付能力充足率要求。
做好“持久战”准备
长期亏损，终究是一件非常煎熬的事情。中方股东浙江国贸决定进行股权转让，接手方为浙江东方。
浙江东方为浙江国贸的控股上市公司，两者的实际控制人同为浙江省国资委。
2016年8月，中韩人寿首次在官网披露《关于变更股东有关情况的信息披露公告》。公告显示，公司董事会审议并通过了《关于中韩人寿股权转让的议案》，议案主要内容为浙江国贸将其持有的中韩人寿50%的股权转让给浙江东方。
2016年11月30日，浙江东方发布公告显示，拟斥资6.73亿元收购中韩人寿50%股权，溢价率高达231.07%，引发业界关注。
不久后，中韩人寿又披露增资计划。中韩人寿声明，公司已于2016年8月底向保监会上报了股权变更事宜，且尚待批准。待保监会核准股东变更事宜后，再行上报本次增资请示。
直到今年5月初，保监会公布《关于中韩人寿股东变更的批复》，同意批准浙江国贸将其持有中韩人寿的50%的股份转让给浙江东方。转让后，中韩人寿股权结构变为浙江东方持股50%，韩华生命持股50%。随之中韩人寿变更高管，叶秀昭经保监会核准成为新任董事长。
5月24日，中韩人寿召开第一届董事会第二十八次董事会会议，审议通过了增加注册资本的议案。议案显示，拟新增注册资本5亿元，增资后，公司注册资本金由原人民币5亿元变更为人民币10亿元，由浙江东方和韩华生命两家股东按相同持股比例认购，双方股东出资比例维持不变，各占50%。
至此，中韩人寿酝酿了近一年之久的股权变更事宜终于尘埃落定，增资也箭在弦上。“补血”之后，公司能否扭亏为盈，仍有待观察。