刚刚过去的5月，国际金价在每盎司1221—1271美元之间波动。面临6月可能的加息，金价短线走势却一反常态陷入胶着和“上下两难”的困境。
市场人士分析认为，短线金价仍需等待方向选择；但未来各大央行的“缩表”计划或成为助推金价的催化剂。
在民生银行金融市场部分析师汤湘滨看来，5月一些因素对国际市场的影响值得关注。
首先，美国现任总统特朗普的支持率快速下跌至年内低点，并引发多个市场剧烈动荡。5月中旬，特朗普因解雇美国FBI局长而陷入“弹劾”风波，造成短期美国股市和美元指数大幅下跌，而黄金和美国国债价格却快速上涨。
其次，市场已基本确认美联储将在6月份完成今年第二次加息，但国际市场还未做出明确反应。“美联储5月议息会议以及会议纪要的公布基本已经使国际市场确信美联储将在6月份的议息会议上完成年内的第二次加息，并再次明确了将于今年晚些时候进行‘缩表’，但是美联储的加息预期并没有像前几次那样对美元形成支撑、对黄金和美国国债形成压力。这表明目前国际市场对其它因素的关注超过了美联储加息预期的经验影响。”汤湘滨分析道。
他指出，近期美国工业数据有所分化，不过失业率数据处于近年低位、修正后的一季度GDP也好于预期，显示美国二季度经济仍有韧性。不过值得注意的是，美国10期国债收益率在5月份明显回落
汤湘滨认为，短期黄金市场正面临着上下两难，等待选择方向的机会。一方面，有关特朗普的“风险事件”将给黄金市场带来做多的机会，吸引短期资金对金价形成支撑。但另一方面，美联储的加息以及通胀预期的减弱又使金价缺乏稳定上涨的趋势性力量。
“这意味着国际黄金市场也进入了转换期，更易于被事件性因素的驱动。”汤湘滨说。当前投资者应注意“非市场”因素造成金价快速波动的风险。短期金价的阻力位处于1275美元附近，支撑位处于1250美元附近。
而在网易贵金属高级策略分析师刘思源看来，伴随着美联储加息、中国央行实施金融“去杠杆”，不久的未来欧洲的货币政策也可能面临拐点，并开始追随美联储的紧缩步伐。他预计这将大幅推升欧元兑美元汇率，同时受此影响，黄金的价格也可能大幅回升。各大央行的“缩表”计划很可能成为推升金价的催化剂。
