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农产品市场“环球同此凉热”

2017-06-07 16:36  来源:中国证券报 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:中国证券报

专家认为,供大于求是上述农产品价格下跌的主要原因。蔬菜方面,一方面种植面积明显扩大,据农业部监测,1月底580个蔬菜重点县信息监测点在田蔬菜面积95万亩,同比扩大3.1%;另外今年春天气温高于往年同期,利于蔬菜生长,有助提升蔬菜单产。而导致农民扩大蔬菜种植的,正是去年上涨的蔬菜价格提升了种植效益。

  鸡蛋价格方面,受养殖周期影响,鸡蛋价格三年多一个周期,基本上一年涨、一年平,一年跌。目前受供应充足影响,处于下跌的一年。在2014年-2015年期间,上涨周期中的鸡蛋一度被戏称为“火箭蛋”。

  猪肉价格方面,分析人士认为,和鸡蛋一样,目前也进入下跌周期。在去年经历了近20年最好的行情之后,养殖户积极补栏,母猪存栏量增加,加上目前养殖水平下,母猪和猪仔存活率不断提升,供大于求明显,今年猪肉价格遭到了当头棒喝,但降幅仍比不上2013年的下跌行情。

  不仅仅是蔬菜、鸡蛋、猪肉价格出现下滑,实际上,今年以来,国际乃至国内整个农产品资产市场表现均不佳。其原因是什么?

  一德研究院宏观战略研发中心总监寇宁对中国证券报记者表示,4月份以来农产品期货持仓及成交总体双双回落,宏观上看,主导农产品价格趋势的主要因素是通胀及通胀预期,而农产品价格在工业品价格大幅回落背景下的弱势企稳,实际反映出目前国内通胀形势较为平稳,通胀预期不强。二季度以来,反映通胀预期指标的10年期与1年期国债收益率差出现了回落,验证了通胀预期的低迷。在通胀相对平稳的环境下,农产品价格即便反弹也难有强劲的表现,目前看,农产品价格尚缺乏趋势上涨的条件。

  此外,值得注意的是,与工业品需求主驱动力在中国不同,农产品定价体系大部分基于全球供需动态变化。

  从国际层面分析,新纪元期货农产品分析师王成强告诉中国证券报记者,连年丰收后全球谷物库存庞大,这持续抑制农产品价格表现,国际投机基金持续看淡价格,使得沽空农产品成为一项拥挤的交易。过去两个月农产品波动率较低,市场寄望于天气模式能带来增持天气升水的看涨行情,但主产国谷物播种进度加快以及全球中性的天气模式展望,似乎又难以让市场看到价格的转机。全球农产品绝对价格处于近十年低位,在中性天气模式背景下,预计市场将维持低价圈儿的多空均衡市况之中。

  从资金面来看,混沌天成研究院院长叶燕武认为,在前期国内流动性宽松的背景下资金对工业品的偏好也高于农产品。

  从大宗商品角度分析,王成强认为,美联储本轮升息周期的第二次和第三次动作,分别在2016年12月15日到2017年3月15日,文华商品价格指数完成双顶构造,转入趋势下跌。与此同时,国内房地产调控政策升级,央行连续上调货币市场操作利率,抑制资产泡沫和防范金融风险成为市场的主旋律,金融去杠杆和实体去杠杆的风波中,经济下行压力加大,这是包括农产品在内的大宗商品转入熊市波动的宏观核心逻辑。此外,国内粮食市场化政策推动下,国储农产品去库存进度加快,令供需持续处于宽松状态,一定程度上拉长了农产品熊市波动周期。


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