美银美林策略师表示，美股仍然处在牛市，但未来吉凶难料。该行在一份研究报告中表示：“投资者最好锁定美股的一些利润，”并建议买入优质债券和金融股。
美银美林表示，支撑美股持续8年的牛市的三大支柱中，有两个正在崩溃。只有低债券收益率仍然存在，另外两大支柱——央行宽松政策和企业盈利增长——正在消失。
前者显而易见，美联储和全球其他央行都在缓慢逆转金融危机后实施的超低利率政策和超高流动性项目。但后者似乎不那么明显，特别是考虑到美国企业正处在又一个强劲的盈利季节。
但美银美林策略师认为，未来的盈利增长预计将趋缓，股票和定量策略师Savita Subramanian预计，标普500指数成分股公司的利润增长今年将放缓至8%，明年将进一步降至5%。
可能更重要但不太明显的是，第二季度盈利超预期的那些公司的股价并未相应上涨。这还是自2000年二季度以来的首次，当时科技股泡沫正在破裂。美林美银表示：“这可能是一个警告信号。”
事实上，投资者今年一直在建立股票头寸，而这一趋势并没有逆转的迹象。专注于股票的ETF基金今年已吸引2611亿美元资金，占资产增长总量的10.2%，部分得益于连续8周的净流入。
美银美林对美股市场并不感到悲观，但在标普500指数今年已超预期增长近11%的情况下，对于进一步的大幅上涨持谨慎态度。该行对标普500指数的全年目标价为2450点，意味着将从目前水平适度回落。(原标题：美银美林：牛市三大支柱两个正倒塌)
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