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大涨后迎来微调 人民币汇率双向波动机制不断完善

2017-06-04 22:28  来源:上海证券报 作者:张玉 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:上海证券报

     人民币汇率在大涨后迎来双向波动的小调整。受访专家指出,这次人民币汇率升值将逐步打破人民币单边贬值预期,未来人民币汇率将进一步走稳并慢慢上行。人民币汇率双向波动的机制正在不断完善,也给国内的货币政策的实施腾挪空间。

  人民币汇率大涨过后小幅盘整

  6月2日,在接连4日上涨后,人民币汇率出现小幅回调,在6.81至6.82区间震荡。16:30收报6.8162,较上一交易日下调101个基点。

  但从5个交易日来看,在岸人民币对美元汇率累计上涨710个基点。6月2日,人民币对美元汇率中间价报6.8070,调升20个基点,为连续3日调升。

  与此同时,离岸人民币对美元汇率也出现盘整,发稿时报6.7917,下调417个基点。不过,以5个交易日来看,离岸人民币对美元汇率仍上涨近400个基点。

  “这几日人民币对美元汇率上涨很快,涨涨就要稳住盘整,呈现慢慢涨的节奏。”一位中资行外汇交易员对记者表示,预计下周人民币汇率仍有上涨的行情。建议可以考虑结汇,看多人民币汇率。

  这位外汇交易员的理由是:“这次上涨并非政策驱动的一次性上涨,是基本面变化有利于人民币汇率上行。”外汇交易员对记者说,回顾上次美元指数处在97附近的时候,对应的人民币汇率在6.75附近,加之中国经济基本面出现积极变化,预计下半年人民币汇率会在6.7到6.9之间波动。

  “投资者未来一定不要押人民币贬值。”他对记者强调道,“这次人民币汇率升值已经逐步打破人民币汇率单边贬值预期。当前,购汇的潜在需求极少,很多的潜在结汇力量正在或准备入场,成为人民币汇率有力支撑。”

  知名外汇专家韩会师也指出,这次人民币汇率上涨并非打击空头的行动。他认为,伴随市场对中长期中国经济基本面和资金流动更趋乐观,人民币汇率有望更大幅度地区间双向波动。

  浦发银行金融市场部交易员则建议以中性策略应对人民币汇率可能的双向波动。

  另一位外资行外汇交易员告诉记者:“离岸人民币市场流动性紧张局面好转。目前,外汇市场以观望为主。”

  香港离岸人民币HIBOR全线回落,隔夜利率在连涨2天后大幅回落3414个基点至8.6755%,7天利率回落480个基点至14.801%,14天利率回落207个基点至11.8455%。

  下半年有望在平稳中双向波动

  综合受访专家的观点来看,人民币汇率在下半年会在平稳中双向波动。

  九洲证券全球首席经济学家邓海清认为,2017年人民币汇率大概率逆袭,主要理由是“中美四大背离消失”。第一,经济增长,中国经济企稳回升、中美经济方向不再背离,过去两年中国经济向下、美国经济向上;第二,货币政策,中国央行由“略偏宽松”到“中性”、中美货币政策方向不再背离;第三,汇率政策,特朗普并不希望美元过度强势,而过去两年美元持续大幅升值;第四,资产价格泡沫,中国房地产调控、资产价格泡沫有可能得到控制。

  在招商银行外汇首席分析师李刘阳看来,美元从5月份开始加速下跌。在美元指数已显示颓势的时候,加息和缩表的预期也不能重新令美元创出新高。

  “汇率双向波动机制不断完善,货币政策腾挪空间将加大。”方正宏观宏观分析师任泽平指出。

  东北证券分析师预计,人民币汇率不会成为央行货币政策的主要制约因素,央行货币政策将聚焦国内宏观经济基本面。随着企业补库存周期的结束,货币政策或将边际转松,利好债券市场。


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