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超级大单定座次,本土机构地位提升

2017-07-28 15:41  来源:中国证券报 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:中国证券报

    2017年,受上市公司境内外并购同比下滑,尤其是海外并购同比大幅下滑影响,中介机构经手案例的交易金额和交易数量均同比出现大幅下滑,机构座次同样也出现一些调整。

  超级大单定座次

  从机构排名来看,财务顾问方面,中金公司仍然稳坐头把交椅,中信证券从去年第二滑落一位,而去年排名第七的海通证券今年则跃升至第二位。

  数据显示,以首次披露日为标准,截至7月27日,今年以来,中金公司操刀了12起上市公司并购事件,交易金额达到567.63亿元,市场占有率接近10%。其中数额较大的有白药控股今年3月发起的对云南白药58.48%股权的要约收购,本次全面要约收购系因白药控股进行混合所有制改革,履行因新华都根据《股权合作协议》通过增资方式取得白药控股50%的股权,导致白药控股层面股东结构发生重大变化而触发。按要约价格64.98元/股计算,本次要约收购所需最高资金总额为395.7亿元。此外,规模居前的交易案还有,同力水泥拟作价37.86亿元收购许平南高速100%股权,以及东阳光科拟作价32.21亿元收购东阳光药50.04%的股权。

  海通证券排名跃升同样是由于操刀超级大单。今年5月,豫园商城披露重组预案,拟向复地集团等复星系17家公司及黄浦区国资委控股的黄房公司发行股份购买资产,收购标的资产涉及复星系28家公司以及黄房公司持有的新元房产100%股权,这笔交易合计对价258亿元,其中复星系28家公司股权预估作价241.60亿元,新元房产100%股权预估作价16.08亿元。本次重组被视为复星系地产主要资产登陆A股,同时提升豫园商城的重要步骤。总部位于上海的国资老牌券商海通证券自然拥有地理优势。

  本土机构地位提升

  而在会计师事务所、律所和资产评估机构的排名和市场格局则较为稳定。尤其是在律所和资产评估机构,本土派占据绝对优势。

  律所方面,北京市金杜律师事务所和国浩律师(集团)事务所有限公司长期稳坐行业前两名,两家律所共计占据了30%左右的市场份额。不过同样受并购市场规模缩减影响,这两家律所目前经办案例交易金额和数量都较去年同比下滑明显。

  资产评估机构中,行业领头羊对同行的优势更是压倒性的。排名前两位的北京市中企华资产评估有限责任公司和中联资产评估集团有限公司两家机构占据了近4成的市场份额,且排名较为稳定。

  而在会计师事务所排名中,从2017年目前的情况来看,第二名本土派立信会计师事务所与普华永道中天会计师事务所的差距在2017年急剧缩小,两者在交易金额方面的差距仅为32亿元,而2016年全年这一差距至少在500亿元以上。回看普华永道2016年项目,超级大单的云集是其傲视群雄的重要原因,其中,755亿规模中油资本100%股权注入*ST济柴、海航系的天海投资和渤海金控分别注入全球最大IT分销商IMI100%股权和C2公司100%股权、以及顺丰控股433亿资产借壳,这四个超级大单交易规模已经超过2200亿元人民币。

  业内人士表示,今年显然不存在去年的市场环境,一方面,供给侧改革的推进使得周期类上市公司业绩暴涨,国企和央企内部腾挪资产保壳压力大减,另一方面,借壳和海外资产回A也事实上受到严格限制。因此本土派与其差距显著缩小也就自然而然了。

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