万科长达两年的控制权争斗，为中国资本市场的公司治理，提供了一个广泛而深刻的教材范例，时至今日剧情仍未谢幕。
这一起源于险资举牌、华润态度暧昧的股权事件，背后是支撑了万科32年独特的现代化企业制度——央企华润贵为第一大股东甘当财务投资者，并不遗余力地支持万科，管理层成为公司的实际控制者。
也正是这个延续了32年的万科模式，让万科迅速成长为全球最大的住宅开发商，成为中国首屈一指的地产品牌。然而，极为戏剧性的是，这一模式在资本追逐，尤以险资杠杆举牌面前受到空前挑战。以创始人身份做职业经理人的万科董事局主席王石，显得狼狈不堪，两次险些被踢出局。
所幸，随着华润退、深铁进，万科股东格局按照管理层预定的目标初定，但仍留下宝能入股、华润退出的待解之谜。不过，当前万科超期服役的董事会备受关注和诟病，无论万科愿不愿意，其当前的变局都如箭在弦上。而变局后的万科，如何保持股权多元分散又能形成良好稳健的公司治理结构？如何延续几十年来经得起分析的持续盈利能力？而作为万科灵魂人物的王石，在接下来的董事会重组期间将何去何从？
17年一轮回，深圳地铁历史性地第二次坐上万科第一大股东之位。随着深圳地铁的入主，万科的变盘也将随之而来。
宝能之争持续近两年，随着万科股东格局雏形初定，市场将焦点汇聚在万科超期服役的董事会上。根据相关规定，上市公司董事任期由公司章程规定，但每届任期不得超过三年。截至目前，万科董事会已经超期服役41天。
就万科董事会延迟换届、改选安排等问题，长江商报记者向万科发去采访函，至截稿时止，仍未收到相关正面回复。
5月5日，资本市场研究人士吴威（化名）向长江商报记者表示，虽然在监管层及多方努力下，万科股权事件进入了预想轨道。但在董事会改选的背景下，单一大股东宝能系及新晋股东深圳地铁，尚处在微妙而激烈的董事会席位博弈阶段，当各方利益达到平衡之时，董事会改选便呼之即出。
每届任期不超三年，董事会已超期服役41天
继宝万之争后，万科迎来了又一个充满争议的事件——董事会超期服役。
万科董事会成员共有11名，除董事长王石、副董事长乔世波、副董事长兼总裁郁亮三人外，魏斌、孙建一、陈鹰三人是专职董事，王文金是董事、执行副总裁、首席风险官。此外，还有张利平、罗君美、华生、海闻四名独立董事。
湖北忠三律师事务所律师胡怡告诉长江商报记者，根据公司法的规定，董事任期由公司章程规定，但每届任期不得超过三年。
万科公告显示，今年3月27日是万科本届董事会到期的最后一天。以此算来，截至目前，万科本届董事会已超期服役41天。
针对万科董事会超期服役问题，在万科举行的2016年业绩说明会上，多家媒体提及此事，并询问王石去向。当时，万科总裁郁亮回答称，“问得太急，董事会正在酝酿中。”
万科董秘朱旭也表示，董事会换届方案正积极酝酿，一旦成熟立即换届。其称，董事会延期，万科并非个例，此前已有150家上市公司延期换届，并称这是一种正常现象。
对于上市公司董事会超期服役，胡怡认为这是一种不正常的现象，也明显违反公司法规定——董事任期最长是三年，虽然可以连任，但必须经股东大会选举确定，公司章程或股东大会无权改变这一最长期限。当然，公司法也有针对特别情况的规定，如董事会未及时改选，或者申请辞职而影响到董事会正常履职的情况下。但在胡怡看来，这种情况属个例，且不是全体董事都不进行换届，或者推迟换届。
上月底，万科独董华生公开表示，预计万科董事会改选不会拖得太久。
吴威则向长江商报记者表示，一般而言，董事会改选推迟，除了部分公司掌门人受行政任命、主要负责人（如银行行长）选聘等因素影响外，大部分公司董事会改选推迟可能与股东间博弈密切相关。在其看来，万科的延期改选，要看是出于董事会及董事会成员之间利益考虑，还是为上市公司以及全体股东的利益考虑，如属后者，还算情有可原。
管理层实控公司的万科模式恐难续
事实上，万科董事会超期服役的背后，是市场对延续32年的万科模式的疑问，以及王石是否会在这次董事会改选期间出局的高度关注。
公开资料显示，1984年，33岁的王石在深圳创办万科，1991年初，万科登陆资本市场，成为深交所第二家挂牌交易的公司。1994年开始，万科逐渐剥离饮料、影视、广告、印刷等非地产业务，专注于住宅开发。
2016年年报显示，去年，万科营收2404.77亿元、净利210.23亿元。到去年底，万科管理住宅社区843个，管理面积约2.1亿平方米。
在市场研究人士看来，万科的成功，不仅是专注领域和专业，更重要的是万科模式，即具备核心竞争力的现代企业制度。万科较好地实现了所有权和经营权分离，作为国资的大股东华润甘当甩手掌柜，全力支持万科发展的同时，发挥监督职能。