当内地公募基金在一季度内纷纷丢下成长股奔向白马股的时候，海外机构却在悄悄地捡拾冲高回落的次新股、小盘股。其中下手最快的机构，已经一次性扫货近三十只。据统计，QFII机构在一季度内合计新增106只A股投资，这些个股的平均市值仅为130亿元。其中，以瑞银集团为首的QFII，直接抄底31只次新股，买入总市值超过13.6亿。
是QFII思路前瞻，还是内地基金思维更接地气?批量扫货小盘次新股的QFII机构，究竟为何而来?
01、扫盘次新股
根据上市公司的一季报，名列QFII持股市值前列的似乎依然是那些大市值的龙头股，包括银行股、五粮液、包钢股份、万华化学、海螺水泥、中工国际、中国国旅等。背后的买家也都是瑞银、花旗环球、淡马锡、摩根大通等知名海外机构。
但若从新增股入手，QFII的投资气象则完全不同。
据统计，QFII在一季度内新增持股为106只，新增持股市值为101.6亿元。其中，约有三分之一的个股集中在次新股身上。QFII机构在一季度末，合计增持31家2016年11月后上市的新股。
这其中既有上海银行这样的传统行业公司，也有泛微网络、荣泰健康这样的全新领域企业;既有常熟汽饰这样的传统制造业公司，也有茶花股份这样的日用消费品公司;既有江山欧派这样的民营企业，也有中国科传这样“根红苗正”的国有资产。
更有意思的是，此次扫货次新股的主要是同一家QFII机构——瑞士联合银行集团(后简称瑞银集团)。
根据统计，在31只(次)批量扫货的次新股中，瑞银集团涉足了其中的28只。其中，既包括块头较大的上海银行，也有流通市值不足20亿元的亚翔集成、德新交运、常熟汽饰、泛微网络、至纯科技等。
02、全新的策略
从结果看，QFII扫盘次新股的战略似乎是一个新现象。
统计数据显示，除去本轮集中增持的次新股，QFII持股之前并未出现如此集中、批量扫货的情况。
把最新持股按成立时间分析就可以看出，QFII目前的持股多数在2016年11月之后上市。
往前推算，QFII的全部持股中，在2016年1月到10月上市的个股只有3只;2015年上市的个股有9只(已经是近年最高值);2014年上市的3只，2013年上市的1只。
另外，从持仓特征看，QFII持有重仓股的平均市值也正在不断下降。据统计，QFII在一季度内新增持股为106只，新增持股市值为101.6亿元。换算下来，QFII平均每笔新增投资的金额不足一亿元。这个规模大概是历史重仓股的三分之一。
此外，QFII新增持股的市值区间也大幅下降。根据计算，新增持股的平均市值为130亿元，相比存量水平大概也只是三分之一。
这种QFII“广撒网”式的布局，在A股市场还是不多见的。
03、改变市场格局?
那么何以出现这种QFII机构批量持有次新股的情况呢?
一家香港资产管理公司的投资总监认为，QFII批量投资次新股，大概率是两种投资策略，其一是指数投资、其二是量化投资。由于次新股上市时间较短，通常很少被指数使用，所以，量化投资策略可能性相对较大。
