4月以来大盘整体走势较弱，然而白马股走势良好 ，尤其是贵州茅台(450.99 +0.09%,诊股)股价已超过450元/股。基金一季报显示，增加了对于白马股的配置。在缺乏明确利好的情况下，面对白马股与大盘整体走势的矛盾行情走势，市场普遍对白马股当前的高位行情表现是否能持续下去表示关注。对此，东北证券(9.67 -0.82%,诊股)认为，当前公募基金抱团白马股或已到高点，2017年三季度极有可能出现拐点。
报告认为，在白马龙头估值抬升的过程中，公募基金更多的是行情的参与者而非推动者；长线资金的持仓选择，对其他机构投资者具有引导性；公募基金抱团行情并未完全结束，超配率与估值中枢抬升相对均不高的食品饮料行业依然值得公募基金买入。
三季度或现拐点
根据东北证券分析师研究发现，基金持股集中度增速在超过 20%之后 的一个季度集中度均会明显下降”，并且，从历史上看，“公募基金持股集中度连续增长不会超过三个季度”。
因此，该研报根据历史经验，认为公募基金抱团白马股行情的高点已到，在三季度很有可能出现下行拐点。
东北证券还认为，此番白马股逆背大盘行情出现大幅上涨的行情，公募基金在其中或更多的只是扮演了趋势投资者或者是行情参与者的角色，而并非是此种行情的推动者。
该研报得出这一结论，主要是从部分个股的股权结构来看的。东北证券称，以贵州茅台、美的集团(35.48 +0.42%,诊股)等为例，2017年一季度，公募基金的总持仓占其流通股的比例，并未出现显著增长，贵州茅台流通股中公募基金的持股比例甚至出现下降，出现参与基金数强势，但总持股量弱势的矛盾现象。
对于公募基金的总持股量为何相对较弱，东北证券称是“由于在趋势形成时，个股股价涨幅已经较高”。
此外，该研报也指出，虽然公募基金在上述行情中更多的是参与者，但也会助推白马股股价。
长线资金的引导
东北证券认为，随着像保险、社保等长线资金进入股市，A股投资者中机构持仓占比不断增加，此外，社保基金扩容、养老金入市预期，也是市场预期的增量资金来源，这些长线资金，由于其具有的稳健特性，能吸引市场其他存量资金的跟随，涌入其重仓股。
而这些长线资金一般偏爱白马股，这也就对其他一些机构投资者跟随持仓白仓股有了引导作用。
1.您目前仓位如何？ *
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不该，市场的归市场，自己调节
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应该，降低或者再次暂停IPO
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股市已经到底，可以捡便宜了
弱势格局非常明显，不要盲目进场
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5. 您认为接下来哪些板块、概念股会爆发（可多选） *
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（原标题：白马股抱团行情并未结束 东北证券预计三季度或下行）