看点一，技术转让方实力强大:Lummus 公司是全球领先的以石化专有技术为先导的国际工程承包商，也是最先进入中国市场的国际级工程企业。
我国第一套世界级规模乙烯装置——燕山石化就是采用Lummus 专有技术建造的。而过去二十年，Lummus 在我国共获得80余个项目，我国大约60%的乙烯及苯乙烯装置都是采用Lummus 的技术。因此本次海越的技术转让方，可以说实力强大。并且其设备在中东已经有过40000小时以上的开车经验，非常成熟，技术风险不大。
看点二，该套技术优点很多:虽然公司技术引进协议的具体细节尚未披露，但依照我们的分析，该套技术因为单体设备更大，是其他主流工艺路线的三倍左右，因此具有收率高、稳定性好、单位投资低的特点。并且作为CDALKY 的代表性企业，Lummus 技术的产品辛烷值更高，产品等级和售价也更高。而且作为首次工业化的实施方，海越依照国际惯例，有望分的相当比例的专利费用，一旦该项目大规模推广，则技术转让费用，也会给公司带来一笔不菲的收益。
盈利预测:我们维持公司2011-13年摊薄后1.16元、1.56元、1.76元的盈利预测，维持公司买入评级，目标价为21元。（原标题：海越股份股票大石化项目正式启动 目标价21元）
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