中国证监会副主席方星海21日接受中央电视台采访时表示，A股纳入MSCI指数后，长期资金的进入有助于金融市场稳定健康发展。风平浪静好行船，一些改革措施会尽快推出。
摩根士丹利资本国际公司（MSCI）20日宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。计划初始纳入222只大盘股，基于5%的纳入因子，这些股票约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。MSCI计划分两步实施这一计划，第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施，第二步计划在2018年8月季度指数评审时实施。
MSCI表示，由于中国内地与香港互联互通机制取得积极进展，且中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到广泛支持。
方星海表示，MSCI指数是国际上最有影响的指数之一，国际上跟踪其指数的大机构投资者特别多，大概有十几万亿美元的资金跟着它投资，其指数发生改变，这些资金都要跟着重新配置资产。A股加入MSCI指数后，会有一些资金投到A股上来，也就是一些境外长期资金会进入A股市场。
他指出，A股纳入MSCI要考虑两个条件，一是可投资性，是由沪港通和深港通来解决的；二是境外市场需要有基于中国股指的衍生品。证监会坚持了两条底线，一是不能影响我国金融稳定，二是重要衍生品流动性要留在国内。
在谈判时，本应纳入230只成分股，但20日公布的是222只。因为MSCI发现，有一些股票处于停牌状态，所以把它们剔除了。A股纳入MSCI后，对于上市公司频繁停牌能起到一定的制约作用，使上市公司不敢任性停牌。
方星海强调，A股纳入MSCI指数后，价值投资的理念将深入人心。MSCI未来将推出一些风险管理工具，无论是场内还是场外，均将对国内衍生市场发展产生促进作用。长期资金的进入有助于金融市场的稳定健康发展。风平浪静好行船，一些改革措施会尽快推出。
关于A股纳入MSCI指数，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会赞赏MSCI做出这一决定。A股纳入MSCI指数是顺应国际投资者需求的必然之举，体现了国际投资者对我国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心。证监会对此一直是乐见其成。中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者。
他指出，A股纳入MSCI指数，对中国资本市场的改革发展既是机遇，亦是挑战。证监会将始终坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，促进中国资本市场稳健发展，切实保护各类投资者的合法权益，不断提升市场服务实体经济的能力和国际影响力。证监会将会同相关各方，进一步完善境外投资者投资A股的相关制度和规则，便利境外投资者通过包括跟踪MSCI指数在内的多种方式投资A股。
此外，上海证券交易所表示，中国已发展成为世界第二大经济体，内地股市总市值近8万亿美元，占全球股市总市值的10%，是全球第二大股市，国际投资者对配置中国股票的需求日益迫切。此次MSCI宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，顺应了国际主流机构投资者的投资需求，对国际资本的流动格局将产生深远影响。此次决定是国际主流机构投资者投票的结果，表明国际投资界对中国经济增长前景和金融市场稳健性的良好预期，是对中国坚定推动经济全球化、融入全球金融市场的进程投下了信任的一票，也是对中国资本市场近年来改革开放成果的高度认同。
A股纳入MSCI新兴市场指数是中国股票市场国际化的重要一步，对上交所的发展既是机遇，亦是挑战。上交所将继续坚持市场化、国际化、法治化的改革方向，持续推进蓝筹股市场建设，平稳发展衍生品和基金市场，积极探索交易所国际化的新模式、新机制，切实加强一线监管保护各类投资者的合法权益，有效提升上交所服务国民经济发展的能力和国际影响力。
据初步估算，在222只纳入MSCI的股票中，上交所股票约占三分之二，可交易市值约占四分之三。据有关研究机构分析，预计国际投资者将会更加平稳持续地投资A股市场，但不会出现爆发式的资金涌入。
A股“冲关”MSCI指数成功，不仅是中国资本市场改革成果得到国际认可，也意味着资本市场对外开放和国际化进程向前迈进了一大步。这充分体现了国际投资界对中国经济增长前景和金融市场稳健发展的良好预期，是对中国推动经济全球化、融入国际金融市场进程投下的信任一票。对于A股纳入MSCI指数，不能只关注其对A股股指涨跌的短期影响，更应看到对市场投资理念的影响以及对相关制度建设进一步市场化、国际化的有力促进。
短期来看，这一进展虽然未必会给A股带来大规模增量资金，但对投资者信心是一种提振。目前距纳入指数的具体实施尚有近一年时间。机构预计，实施后将有80亿-100亿美元追踪新兴市场指数的资金被动流入A股。与A股目前约700亿美元的日成交额、约8万亿美元的总市值相比，资金流入规模有限。并且，此前大盘蓝筹股已有一定涨幅，沪股通和深股通连续4个月净买入，表明市场对此次“冲关”成功已有一定预期。
就中长期而言，A股纳入MSCI指数对A股的国际化是一个重要契机，不但有助于改善A股投资者结构和投资风格，提高A股的国际关注度和参与度，并将在一定程度上促使A股在机制和制度上逐步走向完善和成熟。
A股进一步融入国际市场，推进互联互通，有助于对接国际先进投资理念和投资制度。国际资本注重价值投资，有望对波动性较强的中国股市产生潜移默化的影响。从中国台湾和韩国股市的经验来看，伴随纳入MSCI指数的是投资者结构的改变。外资机构持股比例提高后，其投资风格对市场产生了较明显的影响，具体表现在与全球市场的联动性增加、换手率降低、波动率下降。
A股纳入MSCI指数，对中国资本市场的改革发展既是机遇，亦是挑战。但无论如何，A股在机制和制度上将逐步走向完善和成熟。比如，未来在信息披露、衍生品、风险应对机制等方面将更为规范合理。
此外，MSCI还指出，进一步纳入须以中国A股的准入状况与国际水平更加密切地接轨为依据。这包括沪股通和深股通每日额度的放宽、股票停牌状况的不断改善，以及对创建指数挂钩投资产品限制的进一步放宽。证监会新闻发言人也表示，证监会将会同相关各方进一步完善境外投资者投资Ａ股的相关制度和规则，便利境外投资者通过包括跟踪MSCI指数在内的多种方式投资A股。
A股纳入MSCI指数是一个新的起点，建设一个成熟的A股市场还有很长的路要走。始终坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，促进资本市场稳健发展，切实保护各类投资者的合法权益，不断提升市场服务实体经济的能力和国际影响力，资本市场也必将在世界第二大经济体的转型升级中发挥更大的历史性作用。(原标题：方星海：长期资金进入有助市场稳定健康发展)
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