受累于去年熊市的券商们，如今终于可以松一口气了。伴随着3个余月的大反弹，除了手续费激增，自营收入的增加也为券商们羞涩的钱袋子填入了不少银两。
在已公布年报的257家上市公司中，有10家上市公司在去年第四季度受到券商加仓1599万股。
不过，有12家上市公司的3196万股遭券商减持，其中10家公司遭遇券商清仓。
总体上看，券商在去年第四季度减持多于增持，不过增仓的股票已让券商收益甚多。在这些被加仓的股票中，新年以来超过一半的个股涨幅跑赢同期大盘。10只被加仓个股分别是广东榕泰、烟台万华、龙净环保、建峰化工、航天动力、云维股份、沧州大化、中兵光电、棱光实业、宁夏恒力。
广东榕泰的券商持股数由去年第三季度的68万股猛增至478万股，成为受到券商加仓最多的个股。烟台万华、龙净环保和建峰化工的加仓股数也在200万股以上。
券商加仓股票中涨幅最大的是民生证券加仓69万股的中兵光电（600435）。自1664点反弹来，该股最大涨幅达280%，堪称两市第一黑马。该股在经过资产注入后，成为一只不折不扣的军工股，在业绩良好和军工概念的双重题材下，股价由去年11月初的10元升至今年2月中旬最高时的40元，成为首个突破6000点牛市股价的个股。
大智慧Topview显示，民生证券北京西三环北路营业部（下称民生证券）在去年第四季度净买入993万元，若以69万股全被该营业部买入计算，那么民生证券买入中兵光电的成本价为14.4元。若以最高价40元来计算，民生证券在中兵光电上的最高浮盈达到1766万元。
几家欢乐几家愁，在去年第四季度被券商减仓的12家个股分别是美利纸业、万通地产、山西焦化、安泰科技、航天科技、浙富股份、天药股份、新湖中宝、顺络电子、仁和药业、法拉电子、渝开发，除新湖中宝和法拉电子外，其余股票都遭券商清仓。
兼顾基本面和热题材
那么10只被券商加仓的个股有什么 “资本”呢？记者观察发现：这10只个股股本小，业绩增长情况较好，并且大多集中于热门行业。
如受到东方证券加仓的建峰化工，去年净利润同比增长高达87%，总股本仅有3.2亿股，基本流通上市，并且具有新材料和成渝特区两个概念。东方证券在去年第四季度加仓的另一只股烟台万华也具有和建峰化工一样的特质。被券商加仓的个股有5只都属于化工板块。而受到券商减仓的个股则多是业绩下滑严重，且数地产股最多。
业内人士认为，这可能是因为券商第四季度的操作思路发生变化。之前券商的选股思路更多是跟着基金走，也就是说重点关注蓝筹股，但是从去年第四季度券商加仓的股票来看，其选股思路更倾向于游资思维：专打题材股。
除了看题材外，券商重仓股还有一个不太会被游资重视的特征：行业龙头所带来的业绩保证。如广东榕泰是国内外唯一一家生产ML复合新材料替代密胺塑料的厂家，航天动力的车载消防泵占据国内七成以上的市场份额。此外，烟台万华、中兵光电都是行业龙头。
值得一提的是，在去年第四季度券商加仓的股票中，记者发现多只个股都具有定向增发预期，如云维股份、棱光实业、龙净环保、中兵光电都曾表示会进行定向增发。
由此可见，券商选股既要看基本面，如是不是行业龙头，也就是公司的潜在市场竞争力，也要看是否具有近期贴近政策的热题材。从这两点来看，券商选股杂糅了基金的价值投资和游资的题材炒作两套思路。
抄底成功分批建仓
不是基金的长线投资，也不是游资的快进快去，从券商对其加减仓个股的操作路径上看，他们是提前抄底入场，分批建仓。
民生证券在航天动力和中兵光电上的做法都是如此。大智慧Topview显示，2008年11月、12月，民生证券分10次净买入航天动力合计1609万元，这段时间里航天动力的股价从6元涨到7元，而航天动力真正的爆发期是在今年初，股价从7.5元涨到2月中旬的12.5元。
再来看中兵光电。民生证券在2008年10月开始买入该股，但规模很小，合计净买入没超过130万元。不过，11月10日，也就是在4万亿刺激方案公布后，民生证券大举买入中兵光电，去年第四季度，民生证券共12次净买入中兵光电，并且全部是净买入。截至第四季度结束，中兵光电的股价从季度初的15元涨到18元，但是今年中兵光电股价一路狂奔，最高股价突破40元。
东方证券在烟台万华上的操作同样如此。大智慧数据显示，从10月8日起，东方证券开始分批建仓烟台万华，截至12月1日，13个交易日全部是净买入烟台万华4673万元。而当时烟台万华的股价一直徘徊在10元附近。股价真正爆发晚于东方证券建仓期一个月。始于今年初，从1月初的10元拉升到2月中旬的15元。
可见，无论是民生证券，还是东方证券，他们选择加仓的时间节点都是在估值底部，加仓的时机多半是在股价横盘中，并且加仓分步进行。
理财产品选股谨慎
券商除了自营业务外，还有个重要的业务就是集合理财。通过统计发现，券商集合理财产品的操作思路与券商自营思路大不一样。
券商集合理财产品在选股上，和基金类似，奉行稳健宗旨，对于加仓股票的选择仍以蓝筹为主，如万科A、张江高科、天坛生物。
此外，与券商自营更关注股票的题材相比，券商集合理财产品对加仓个股的选择似乎更看重业绩。统计发现，在13只券商集合理财产品加仓个股中，有11只个股.（原标题：券商加仓10只股票）
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