“无人零售”即没有店员的自助购物体验。无人零售门店的最大特点就是没有收银人员、安保人员等线下门店人员，购物过程中还会增加系统语音提示等环节，顾客在坐落于社区、街边等地的无人零售门店选购商品后自行结账付款，除了没有店员外与一般超市并无太大差别。
马云此前宣布将在7月8日-12日第二届淘宝造物节上推出阿里无人咖啡馆“淘咖啡”（曾主导无人零售店Amazon Go算法的亚马逊华人科学家任小枫，于近期加盟阿里）。华泰证券（18.22 +2.07%，诊股）指出，这标志着“阿里系”正式高调进军无人零售，无人零售商业化进程超出市场预期。同时，亚马逊去年即已推出Amazon Go无人便利店。互联网巨头纷纷布局无人零售，将加速线上线下融合“新零售”业态的推广速度，而无人零售更是站在时代最前沿，引领“新零售”时代的到来。
2016年初，瑞典出现了无人便利店“Nraffr”，消费者可通过手机扫面二维码进门，利用手机APP绑定信用卡所有款项实现按月扣款。该便利店的主要特点为：一是针对住在偏远地区的“大农村”瑞典消费者；二是利用信用记录筛选客群，绑定信用卡后只用信用记录合格的消费者才能扫门进入。
去年12月，Amazon高调推出Amazon Go线下零售概念店，最大卖点是实现“零排队”。在Amazon Go购物分三步：第一步，安装Amazon App，打开虚拟购物篮；第二步，在Amazon Go的门禁上扫描二维码，进入超市；第三步，拿了商品直接离开。实现这一点的关键是一套传感器系统，它能够准确识别消费者最终拿走的商品并进行计价、自动扣款。分析人士指出，从技术上讲，Amazon Go主要运用了机器视觉、深度学习算法和传感器融合技术。
无人零售之所以在被大力推广，因为其解决了传统零售的“痛点”。华泰证券指出，线下零售主要存在租金成本高企、人力成本上升等痛点，排队买单、服务质量问题也会降低消费者体验，无人零售至少可以解决人工成本高企的问题。同时，很多场景下，无人零售在节省面积、提升客户体验方面也具有显著优势。
招商证券（17.46 +1.10%，诊股）测算，假设1个人可以维护10家便利店，以北京市6000元/月的人员工资来算，一个无人便利店的月均人力成本只有600元。无人便利店通常需要18平方米至30平方米的物业。按照北京便利店物业每平方米日均10元至15元的租金计算，无人便利店每月租金在5400元至1.35万元之间。便利店平均毛利往往在20%-25%，而像7-11这种连锁便利店，平均销售毛利率能达到30%以上。据此估算，一间无人便利店日均销售1500元即可在北京大部分区域实现盈利。
主题机会凸显
无人零售行业被看好，互联网巨头雄心勃勃布局，当前国内A股市场也开始酝酿主题性投资机会。
华泰证券指出，亚马逊、阿里巴巴等互联网巨头引领“新零售”发展潮流，收购线下实体店同时（亚马逊137亿美元收购全食超市，阿里巴巴收购三江购物（27.86 -1.35%，诊股）、联合超市等股权），推出无人零售，进一步加快线上线下融合。互联网巨头发力无人零售并非试水性质，而是与收购实体超市等资本运作相呼应，亦体现出对“新零售”这种新业态的高度认可。而无人零售作为线上线下融合的场景之一（2016年社会消费品零售总额33万亿元），随着传感器等成本下行，有望成为“新零售”重要模式之一。
无人零售市场空间巨大，互联网巨头加入，提升行业趋势确定性，亚马逊和阿里将持续推进线上线下融合，其他互联网巨头也有望跟进。华泰证券认为，无人零售主题性投资机会凸显。鉴于无人零售未来推广带来的增量市场，与无人零售实体店相关的机器视觉、传感器、自动售货机等硬件供货商将受益。
零售方面，国泰君安（20.50 +0.94%，诊股）证券指出，国内消费行为正在向“小而美”的超市业态迁徙，利用技术手段提高效率、降低人工成本成为未来无人零售突破桎梏的主要思路。长期来看，新技术的应用、变革有望率先从超市龙头企业开始；此外，技术、设备上游相关标的也将受益。
掘金点
远望谷（11.97 +8.33%，诊股）
无人值守便利店缤果盒子近日宣布已经完成A轮融资，CEO陈子林表示，缤果盒子已做好了大规模量产的准备，预计一年内可完成5000个网点的铺设。缤果盒子目前采用的无人便利店解决方案是基于RFID技术，每件商品上面均贴有RFID标签，用于结账收款。业内表示电子标签将成为新零售模式的核心环节和标配产品。远望谷是国内唯一一家以RFID业务为主业的上市公司，超高频RFID在服装零售业的应用已开始爆发。互动平台上表示，公司与阿里巴巴已有接触。
远望谷公布的一季报显示，其营业收入81.73百万元；归属于上市公司股东的净利润-15.43百万元，比上年减少1101.95%。经营活动产生的现金流量净额-43.41百万元。基本每股收益-0.0209元/股。
汇纳科技（51.10 +10.01%，诊股）
公司是国内线下视频客流统计分析龙头，通过客流统计、报表分析、大数据预测等服务助力线下零售数字化经营。视频客流统计分析系统已覆盖城市及地区超过340个，开拓1000多个商业综合体、2万多家品牌连锁店铺，客户包括万达、百联、银泰、耐克、星巴克等，国内市占率领先。
汇纳科技7月4日晚披露业绩预告，公司预计2017年上半年净利为1012万元-1116万元，同比增长191%-221%。报告期内订单增加导致营业收入同比增加，受此影响，1-6月净利同比将大幅增长。
中信建投证券预计，公司2017/18/19年归属于上市公司股东的净利润为0.64/0.80/0.97亿元，对应每股收益为0.64/0.80/0.97元，目前线下零售仍占据整个零售市场80%以上市场份额，新零售背景下，线上与线下融合趋势愈发凸出，公司卡位线下客流数据环节，未来数据挖掘潜力值得重视。
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