今年稀土行业“打黑”常态化，再加上收储吸收一部分货源、环保核查促使一些工厂停产整顿等因素，今年稀土供应呈现紧缩态势。但下游需求却稳中有升，供不应求，推动了稀土多品种产品价格不断上涨。
市场供给紧张，稀土价格稳步上涨。据生意社监测，7月11日，金属钕报价43万元/吨，较前一日大涨4万元/吨，涨幅10.5%；金属镝报价180万元/吨，较前一日大涨10万元/吨，涨幅5.88%。国内稀土部分品种继续上调，除了持续走强的镨钕系品种之外，氧化铈、氧化钆、金属镝均有不同幅度的上涨。7月以来，金属钕、金属镝、氧化钕、氧化镨、镨钕合金等涨幅达8.33%-10.97%。
安信证券称，从中长期看，稀土价格2011-2015年底持续下跌，整体的行业库存已经系统性降低；2016年以来的政策预期也出现了较大的反复和震荡，更加使得行业观望情绪弥漫，库存持续维持低位。从年初至今，稀土价格稳步上涨逐步修复了先前的悲观情绪，政策的逐步落地进一步加强了信心，接下来行业补库需求会逐步起来。
国泰君安认为，稀土行业供给严重过剩制约稀土行业健康发展，而随着国家对于环保整治的进一步重视和落实，打黑的力度和效果将逐渐体现，稀土行业供给结构逐渐得以改善。国储招标常态化高频化，对于稀土行业产生了持续引导作用，利好长期发展。此外，稀土出口逐步提升，需求端向好。本轮稀土价格上涨伴随着稀土供需基本面的实质性改善，稀土涨价是可持续的，看好稀土行业未来发展。
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中科三环：钕铁硼磁材龙头、2017年业绩增长仍可期
公司发布2016年年报，报告期内公司实现营业收入35.41亿元，同比增长1.1%；归属上市公司股东净利润3.17亿元，同比增长15.22%。
高端产品产能释放带动毛利增长。2016年公司业绩增长的直接原因为公司毛利率24.78%，同比增加1.37个百分点。而毛利率增长主要因2012年募集资金建设的天津(2，200吨/年)和宁波(2，000吨/年)两个高性能钕铁硼项目投产并释放产能，产品结构升级带动毛利率提高。
国内最大钕铁硼磁材生产商、汽车用磁材占55%。截止至2016年底，公司拥有烧结钕铁硼(坯料)产能16，000吨，粘结钕铁硼产能1500吨。按照70%~80%的产能利用率和60%的成材率，钕铁硼成品实际产量预计在7，000吨~8，000吨，产量全球第一，产值第二。公司产品下游应用结构：汽车电机(含新能源汽车驱动电机)占55%左右、vcm约占10-15%、节能电机约占5-10%、风电电机约占5-10%、消费电子约占5-10%，其它约占5-10%。
特斯拉订单开始供货、2018年有望爆发。2016年10月，与特斯拉签订三年供货协议，正式成为特斯拉零部件供应商。目前已开始提供产品。预计特斯拉2017e/2018e/2019e产量分别为11万辆/44万辆/63万辆，假设全部采用永磁电机，按单车需要钕铁硼4千克，对应的钕铁硼需求为440吨/1，760吨/2，560吨。假设，公司占总订单量的60%，则供应量为264吨/1，054吨/1，536吨。按照30%的毛利率，毛利达10.5万/吨，则公司毛利增加2，640万元/11，067万元/16，128万元。特斯拉全部更换为永磁电机仍需时间，2017年该订单对公司业绩影响小。但随着特斯拉产量释放及永磁电机应用比例提高，2018年公司该项业务有望爆发。
日立合资厂下半年投产、2018年产量释放。2015年2月，公司与日立合作成立合资公司，占49%股权。一期2，000吨/年高性能钕铁硼将于2017年下半年投产，2018年释放。二期6，000吨/年仍在规划。产品性能将全部达到日立水平，产品毛利率也将远高于国内同类产品。
英洛华：发展路径清晰
钕铁硼磁性材料运行效率稳步提升。2016年，公司钕铁硼产品实现营业收入9.47亿元，比上年同期增长1.24%，毛利率为18.11%，比上年同期增长2.92%。公司是目前我国同行业中生产规范、品种比较齐全、生产规模较大、产品性能较好的稀土永磁生产企业之一，主要终端用户包括：苹果、三星、比亚迪（002594）、飞利浦、宇通等知名公司。公司正全力打造国内最大的钕铁硼生产基地，朝着成为国际稀土永磁行业及材料行业领先品牌的目标而奋进。
电机系列产品盈利能力保持稳定增长。2016年，公司电机系列产品实现营业收入4.83亿元，比上年同期增长8.40%，毛利率为27.90%，比上年同期增长0.94%。公司电机系列产品现已形成200多个规格、5000多个品种、400多万台年产能。主要客户遍布亚洲、北美、欧洲等40多个国家，其客户中有全球行业龙头10余家，主要客户有霍尼韦尔、海信、格兰仕、志高等。
物流立体库业务收入增幅较大，技术水平较高。2016年，公司物流立体库销售了9台，比2015年减少了4台，但是实现营业收入0.96亿，同比增加了38.65%。公司于1985年开发国内第一代立体仓库，现已发展为国内最大的物流设备和技术集成厂商之一，并且在乳业、铁路信息、军工、防爆以及医药等领域占有较高的市场份额。目前为国内唯一拥有防爆电气生产资质的物流装备企业。其承建物流项目超过300个，遍布全国27个省市自治区，并远销中东、东南亚，覆盖食品、医药、机械、化工、交通等各领域。公司自动化物流立体仓库业务因在国内起步较早，拥有该领域的多项发明专利技术，大部分项目均以自主研发为主。为加强研发力度，引进了国际先进物流理念，与瑞士吉尔根、美国gbi进行技术合作。
并购公司为业绩增长添力。为解决同业竞争，减少关联交易，公司通过发行股份购买赣州市东磁稀土有限公司100%股权和浙江横店英洛华（000795）进出口有限公司100%股权，实现对赣州东磁、英洛华进出口同一控制下的企业合并，净利润较上年同期有一定幅度增长。
横店东磁：光伏锂电添翼、磁材应用升级打开新空间
磁材：传统应用稳定，汽车、无线充电等新应用市场正在打开：公司是国内规模最大的磁材生产企业，拥有5万吨铁氧体预烧料、12万吨永磁铁氧体、2.5万吨软磁铁氧体产能，2016年公司销售永磁、软磁数量分别约占全国市场总量18%、8%。
公司永磁铁氧体磁材保持传统喇叭磁、微波炉磁的市场占有率，并拓展电机磁瓦、电机机壳市场，未来将是支撑永磁业务增长的主要方向。软磁铁氧体材料虽电子元器件、家电应用数量有所下降，但手机、电动汽车无线充电、nfc市场等新兴领域正在崛起，公司有望为a公司供货无线充电发射端和接收端磁材；新能源汽车无线充电领域，公司也在积极布局，参与了国内外几家大公司的无线充电研发。
塑磁产品进入汽车品行业；拟收购资金进入非晶材料领域：公司通过收购，扎根磁材拓展新的磁材方向。收购了诚基电机的塑磁资产，公司塑磁事业部造料机来自日本、德国，拥有30多台国内外先进高吨位注塑机，以及橡胶磁生产流水线。目前拥有年产1，500吨颗粒料、8，000多只磁环、300多只注塑转子的产能规模。2016年切入汽车产品领域，已经与博世展开合作。此外，公司年初公告拟收购兆晶股份，横向扩张进入非晶材料领域，主要应用于变压器和电机市场。
动力电池产能正在投产，静待市场打开。公司第一期1亿只18650圆柱电池已经投产，未来公司规划陆续投建另外8条生产线，达到6gwh的产能规模。技术路线以18650圆柱形电池为主，但视市场技术路线发展状况，可能投建方形铝壳电池。目前公司正在与潜在客户沟通，下半年或打开市场。
制造环节走单晶路线，下游市场多样化分散风险：光伏制造业环节，由于下游上网电价下调，导致制造环节价格面临压力，对光伏制造企业，尤其是组件、电池片等环节成本控制和转换率提高提出要求。未来，高转换率、低成本的优质产品将备受青睐，高效替代、单晶替代多晶将提速。公司目前拥有500mw硅片、1.6gw电池片(1.2gw单晶)、800mw组件产能，生产线正在向单晶转换；为应对“630”后市场，公司积极拓展欧洲、日本、印度、非洲等多样化市场，分散下游需求波动风险。
公司传统磁材业务正在调整结构、升级产品；光伏板块紧跟趋：势走单晶路线；动力电池第一期1gwh产线已经投产，公司正在与潜在车企沟通，下半年有望释放业绩。预计公司2017年-2019年实现净利润4.77亿、5.65亿、6.5亿，同比增长8%、18%、15%；eps0.29、0.34、0.4，对应p/e23.4倍、20倍、17倍。
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