在经历了一段时间的休整、不少概念股回落幅度超过20%之后，昨日雄安新区概念股集体拉升，大有再展雄风之势：冀东水泥、京汉股份、青龙管业、金牛化工4只概念股涨停，天业通联、金隅股份、韩建河山、先河环保等涨幅也超过5%。综合各大券商观点，认为政策性主题是未来一个月A股的弹性所在，其中雄安新区概念值得密切关注。这一主题未来仍有多重政策催化，包括规划方案提交中央、新政策的提出、最终规划方案出炉等，都是实质性利好，有可能成为第二波行情的触发点。
多数龙头股深度调整
让我们把目光投向4月份清明小长假之后的火爆行情。当时雄安新区横空出世，成为当之无愧的最强主题。众多概念股疯狂演绎，连续一字涨停，引来一片赞叹之声。
统计显示，在4月5日至4月17日短短9个交易日间，有6只雄安概念股涨幅超过90%。其中涨幅最高的是首创股份，区间涨幅达97.36%，其他5只分别是金隅股份、先河环保、京汉股份、青龙管业和韩建河山，金隅股份和京汉股份于4月17日当日创下历史新高。不计次新股，保变电气、冀东水泥、冀东装备、唐山港等的区间涨幅也均超过60%。
上述10只股票被视为第一批雄安概念的龙头股。此后雄安概念开始扩散，各分支领域龙头此起彼伏，但大多数风头不如这一批。不过这批雄安概念龙头股在4月17日之后相继步入调整期，部分股票回落幅度颇深，“雄安概念溢价”已接近零，有的甚至股价跌至雄安概念起步之时。
统计显示，4月17日至7月31日期间，除冀东装备外，其他9只龙头股调整幅度均超过20%。其中，冀东水泥、唐山港区间跌幅超过30%，青龙管业跌幅达到42.87%，京汉股份股价更是被腰斩，在创下历史新高后节节下行，跌幅达到54.85%。其昨日收盘价为12.14元，低于被赋予雄安概念前一交易日收盘的13.79元，可谓打回原形。
受到近期密集的政策新闻影响，昨日雄安新区概念股迎来了久违的集体暴涨。调整幅度颇深的京汉股份、青龙管业、冀东水泥先后涨停，再度成了领涨先锋，天业通联、金隅股份、韩建河山、先河环保、荣盛发展、首创股份等涨幅也超过5%。据悉，业界倾向于认为，三季度将有更多雄安新区发展的细节出台，将再次吸引投资者对京津冀一体化的关注。
有望迎来政策红利
在经历了一段时间的休整之后，昨日雄安概念龙头股卷土重来，这是否意味着雄安概念第二波行情正在来临呢？
目前有消息称，雄安新区整体规划或将于9月底出炉，届时将在基建、水治理、规划方面迎来实质性利好。中银国际表示，对雄安新区个股的投资判断最终应回归相关政策后具体订单获取的情况来进行。建议关注8~9月规划落地以及新区城市设计的具体订单落地，同时关注相关企业在雄安新区的布局，包括并购、合作协议等。
华泰证券坚持认为，雄安是当之无愧的史上最强主题，此前由于市场风险偏好处于低位，雄安主题因为业绩短期无法兑现，主题认可度较低，因此相关股票股价回落较深。而雄安规划有望于9月底出炉，大规模工程建设随之启动，新型城市标杆也将揭开面纱，将有效提升相关公司的盈利预期。雄安未来仍有多重政策催化，包括规划方案提交中央、新政策的提出、最终规划方案出炉，这些都可能成为雄安主题第二波行情的触发点，9月底之前是重要的时间窗口。可以考虑两个思路参与雄安主题：第一，坚守龙头；第二，寻找新的受益标的。
国泰君安则认为，政策性主题是未来一个月弹性所在，其中雄安新区概念后续值得密切关注。雄安新区首期规模扩大，从起步区域规划来看，已从最早的100平方公里扩展为198平方公里，这与中期建设规模相当，雄安新区进程在实质性加快。其认为，作为新一轮政治周期的开山之作，雄安的主题弹性有望重现。9月城市总体规划浮出水面前后，与其特色相关并能较快实现业绩增长的领域将迎来投资机会。
交易所盘后信息显示，来自江浙沪、北京、广东、四川等地的多路活跃资金昨日涌入雄安概念股，成为其上涨的主要推手。与此同时，机构席位也现身两只涨停个股冀东水泥、青龙管业的买方名单。以冀东水泥为例，昨日买二和买五席位均为机构，总共买入9085万元。(证券时报)
先河环保:业绩符合预期,受益京津冀一体化业绩进入加速期
先河环保 300137
研究机构：申万宏源 分析师：刘晓宁,董宜安 撰写日期：2017-04-28
事件:公司发布2016年年报和2017年一季报。2016年公司实现营业收入7.9亿元,归母净利润1.05亿元,分别同比增长24.59%和28.8%,符合预期。2017年第一季度公司实现营业收入1.82亿元,同比增长27.72%;归母净利润1317.5万元,同比增长37.13%,低于全年预期47%增速。
投资要点:
公司稳健经营,传感器和网格化系统驱动业绩增长。报告期实现营业收入7.9亿元,较上年同期增长24.59%。营业收入的大幅上升主要来自于传感器、软件以及系统集成等全面发力,其中传感器呈现出集中、井喷式增长,成为公司销售额最多、业绩支撑最大的产品;
公司2016年环境监测系统产品营业收入6.24亿元,占营业收入的79.05%,同比增长28.21%。而经营性现金流的改善是由于公司在国内首创的网格化精准监控系统,在2016年项目全面爆发,已在27个市、县区覆盖站点3286个;销售网格化产品业务增加而收到的预收款项使得经营活动现金流入同比增加35.87%,财务收益为正,期间费用略有下滑,同时由于政府补助提高,营业外收入增加,实现归母净利润1.05亿元,同比增长28.8%,增速高于营收增速。
2017年第一季度业务规模扩大,发展加速,大气网格化业务市场订单增加。本期网格化销售进一步增加,营业收入同比上升27.72%,量价齐升,公司毛利率较上年提升0.6个百分点,公司本期财务费用收益仍然为正,现金流充裕,加之营业外收入增加,实现业绩37.13%的增长。公司增加中标服务费与代理费的投入,销售费用同比上期增幅30.23%,为后期业务开展进行铺垫。
工业VOCs 排放的监测、治理要求趋严,公司作为首个试点承接单位有望率先受益。十三五规划纲要将VOCs 新纳入总量控制指标,提出VOCs 在重点区域、重点行业推进挥发性有机物排放总量控制,全国排放总量下降10%以上。16年10月起,全国范围启动征收VOCs排污费。政府监测能力建设将为相应监测仪器公司带来新增市场。雄安新区建设为千年大计,公司中标雄县VOCs 治理大单,为纯正收益标的。2015年9月公司中标行业VOCs 治理领域首个大型项目——保定雄县包装印刷行业VOCs 第三方治理项目,为确保千年大计的推进,2017年公司在雄县的VOCs 监测、治理业务有望率先启动。结合一季度京津冀大气污染情况调查,京津冀监测治理需求将持续景气。
公司大力推进产业升级,由单一产品向“产品+服务+运营”模式升级。公司是国内高端环境监测仪器龙头企业,也是国内唯一拥有国家规划的环境监测网及污染减排监测体系所需全部产品的企业。公司收购的科迪隆、广西先得是环境空气和水质监测方面的第三方专业运维服务商,打造“产品+服务+运营”监测全产业链模式。此外,公司在16年H1还通过美国子公司收购了Sunset Laboratory Inc.公司60%的股权,布局了在碳气溶胶分析市场;通过先河正源收购了北京卫家环境技术有限公司,切入了民品净化领域。
投资评级与估值:由于一季报业绩占比较低,我们维持17-18年净利润预测为1.55、2.11亿元,给出19年盈利预测2.73亿,对应EPS 分别为0.45、0.61、0.79元/股,17-18年PE 分别为68倍和50倍。我们认为未来公司将加速进入VOCs 治理、网格化监测等高端领域,业绩将进入新一轮快速成长期,维持“买入”评级。
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