所谓白马，就是业绩非常透明、优良、稳定增长，市盈率相对较低。当这几个条件同时满足的时候，他们的pe会圈定在一定的区间内波动，道理很简单，业绩稳定么。举几个例子。
1、恒瑞医药：业绩长期稳定在20%
估值十年来长期在40-50pe之间波动
那么投资白马股的问题就变得非常简单，跟踪业绩看有没有没有大的变化，然后锚定一个估值区间，可长期持股，亦可适度的高抛低吸。
今年17年的业绩预计1.1元，40-50pe，那么今年合理的价格就是44-55元的价格区间。
明年18年的业绩预计1.3元，40-50pe，那么明年合理的价格就是52-65元的价格区间。
故恒瑞接下来调整，可分步建仓，能在44元买到最好，如果明年到估值上限65元可有近50%收益（收益很客观啊），如果到估值下线52元，也可保障此笔投资不亏损。
2、贵州茅台：
根据十年pe来看，区间为12-30。考虑到12年受反腐和塑化剂的影响，茅台pe一度跌到12pe，这是典型的凤凰落难时刻，后面专门写一下这种投资机会。现在困境反转，20-30是比较公允的估值区间。
今年17年的业绩预计17元，20-30pe，那么合理的价格就是340-510元的价格区间。
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