一、上市7年主营爆亏4.32亿
沃森生物，2010年11月上市，主营业务为疫苗的研发、生产和销售。
卖疫苗的，高毛利行业，一听就很有钱有木有！ 2010年、2011年和2012年，公司归属于上市公司股东的净利润分别为1.54亿、2.08亿和2.33亿；扣非净利分别为1.46亿、1.66亿和1.92亿，无论是主营还是副业，成绩都算可圈可点。
然而，能摆脱“一上市业绩就稀里哗啦下滑综合征”的公司毕竟是少数，守着高毛利行业，据说还是“创新龙头”的沃森生物也没能逃脱。2013年开始，公司业绩上演了转体720 度托马斯大回旋式翻脸。
2013年—2016年，公司归属于上市公司股东的净利润分别为4789万元、1.43亿元、-8.41亿元和7046万元。
从这一数据来看，似乎只是2015年的业绩扑了一次街，把上市多年的利润都亏进去了，但基本持平。
霸特，体现主营业务盈利水平的扣非净利就要啪啪打脸了：同一时期，沃森生物的扣非净利分别为6680万元、-4.44亿元、-4.13亿元和-1.46亿元，风云君掰着指头粗略算了一下，从2010年算起，沃森生物主营业务7年亏了4.23亿！
也就是说，其上市以来，其疫苗业务就没有真正为投资者产生利润。
惊喜不惊喜？刺激不刺激？更刺激的还在后头。
上市公司的管理层们肯定早就知道自家主营业务是个什么熊样，于是祭出“买买买”技能，并推出“大生物”布局，要成为覆盖传统疫苗、新型疫苗、单抗药物和血液制品等诸多领域的创新驱动型生物制药企业。
然而，无数公司血泪的经验告诉我们，买得太多容易买到雷。
2013年，沃森生物完成了对宁波普诺、山东实杰、圣泰莆田等生物制品代理销售公司的并购，2014年又新增合并了重庆倍宁。自此，疫苗代理和药物代理占公司营业收入的比重迅速上升，2015年， 疫苗代理占公司营业收入比重已上升至57.55%，成为主要收入来源。
同时，上市公司一举把宁波普诺、圣泰莆田及重庆倍宁装进山东实杰，打算由这家公司统一经营。
然而，2016年3月，“山东疫苗案”爆发，山东实杰卷入其中，随之而来的就是一连串的处罚。个中细节不必再提，总而言之，沃森生物的疫苗代理业务全线扑街，公司的收入来源硬生生被砍掉一大截，那个血肉模糊哟。
2016年4月，沃森生物不得不对山东实杰计提商誉减值准备4.81亿元，无形资产减值准备2839.17万元。加上上市公司本就预亏3亿多，于是，2015年，沃森生物就出现了巨亏8.41亿的A股奇观。