中国A股股票上市比较难,需要达到一定条件并且该条件门槛较高,才可以上市,所以才会造成一些优秀的公司没有在A股实现上市,比如阿里巴巴,腾讯等。如果A股放开上市标准实现注册制,对于股市会有哪些影响,下面我们就来说道说道。
核准制和注册制的区别在哪里。
两者的区别其实主要就是核准制是IPO事前依靠行政判断审批核准,注册制则主要事后严管,企业信息充分披露后即可IPO上市。但是参考国外的注册制如果上市的企业日后发现有什么违法违规的事情包括被发现昔日IPO造假,迎来的将是十分严苛的处罚机制,罚金不是如今的罚款几万、几十万了事,而是天文数据,还将触发被强制退市、赔偿投资者。
为什么A股的发行制度还是核准制
我们都知道中国股市的历史较短,目前也就28年左右的时候,不像美国已经有几百年的历史,历史的较短造成了A股的不成熟性,各方面还是要受到国家的控制与审批,可能有投资者对于到底什么是核准制,我这里简单说下,核准制是国家对于准备上市的公司要进行实质性进行判断,并且达到实质上市条件,核准强调是实质,所以质量差,实质性不好的股票,无法上市。而注册制制,国家只负责注册审批,对于公司质量和实质情况不做任何判断。简单解释比较来看,就知道一个不成熟,制度不完善的市场如果实现注册制,股票市场风险就会比较高。注册制的实际公司的好坏,让市场决定,让投资者判断,我觉得我们现在A股的很多中小投资者不具备这个判断能力,所以自然风险高。
如果新股发行从核准制转变成注册制会带来哪些影响?
第一,IPO将进一步提速发行。虽然如今的IPO核发速度已经很惊人,A股去年核发超过420家企业,居世界资本市场融资数一数二,并不比实行注册制的欧美等市场低,但是注册制下企业信息充分披露即可上市,届时市场IPO的数量恐怕将比如今的IPO高速发行进一步提速。
第二,壳资源不再值钱。目前IPO审批制度下,只要闯关成功,就能不断在资本市场融资,就算业绩太差,混不下去了,壳资源也能卖好一个好价钱,但是IPO迈入注册制,企业信息充分披露后即可上市,壳资源价值将大降。
第三,退市制度有望真正形成。纵观世界资本市场的注册制,因为放松了企业的IPO容易程度,相应的也都会强化企业退出机制,这一步如果A股要迈入真正的注册制,必须同步强化退市机制,否则A股市场将是被IPO大水所掩盖,这点不能马虎搞特色。
第四,市场估值将下降,分化更严重。因为IPO注册制下IPO进一步提速,供需关系的改变,市场估值将下降,而一些缺乏业绩支撑的中小创题材股价值将进一步被削弱,市场分化更加严重。