财经365（www.caijing365.com）讯，黄金秋十月，A股市场已经开始四季度收官。在经历了前三个季度的跌宕起伏后，股票市场将如何演绎？哪一块有望企稳反弹？公募基金又将采取什么投资策略？
2021四季度股票怎么炒？十家基金公司策略！
关于这些问题，记者采访了南方基金、博时基金、平安基金、万家基金、创金合信等十家基金公司，对四季度行情进行了展望，以供投资者参考。
受访公募普遍认为，四季度A股将保持震荡态势，结构性机会依然突出。当前部分调整充分的赛道已经具备了左边的布局价值，随后在“四季度效应”的催化下，市场风格或会进一步平衡。在A股的投资策略上，短期建议关注中美缓和(电子、汽车、机械等)和超预期的三季报告(电新、交运、煤炭、医药等)，以及传统板块估值修复和风格再平衡的需求。
中期及长期公营基金将持续抱持大方向，“以长打短”，继续逢低布局，以“专精特新”和科创“小巨人”为代表的优质成长核心。
四季度总体保持震荡
结构机遇占主导
前言：四季度A股市场走势，多家基金公司认为大概率震荡仍为主题。公营企业对四季度行情总体持乐观谨慎态度，预期市场结构性干扰因素依然存在，但不存在系统性风险。
创金合信基金认为，国内经济下行压力与抗风险压力并存。联邦储备局在9月份释放了鹰派信号，taper的步调可能比市场预期更快。但国内CPI压力远低于美国，货币政策仍有一定调整空间，大概率将按照自己的节奏，整体保持中性偏宽松的格局。此次中央银行例会更加注重货币、财政、产业、监管等政策的配合，表明当前房地产市场及限产相关政策所带来的下行压力，或许不能完全依靠货币政策进行对冲，而是需要各方面政策的协调。
博时基金称，目前A股整体估值处于一个合理的位置，与历史相比不极端。截至2021年9月23日，a股淘汰金融和双桶油、创业板指数和沪深300最新PE(TTM)仅高于2010年以来的58%，主要估值平均值。PPI-CPI创出新高带动第三季净利率持续上扬，加上整体估值合理，博时基金认为A股四季度整体震荡仍以区间震荡为主。
平安基金预计四季度国内经济下行压力大于向上的机会，国内资金利率有望再一次因货币宽松而向下，且价格因素频繁变动，市场将呈现热点散发、震荡格局。不过，就大型股而言，A股仍具有较高的吸引力，在宏观流动性充裕及ROE上扬的支撑下，四季度指数中枢运行可望抬升，且高景气、高成长、政策红利等板块存在较多投资机会。
基金策略分析师钱海认为，四季度政策是决定市场的主要矛盾，因此，鉴于10月政治局会议需要调整未来经济趋势，我们预期十月正是观察政策走向的关键窗口期。「整体来看，我们认为四季度通胀压力可控，可耗保供、稳增长等相关政策可望出台，基于此，我们认为四季度仍存在结构性机会。」
中国信保诚基金称，在国内，经济下行压力下的政策继续宽松，中美缓和的预期也将支撑风险偏好。在经济下行压力下，四季度的政策有望继续放松。8、9月份经济数据继续低于预期，9月PMI回落至荣枯线以下，叠加“能源消耗双控”和“限电限产”，国内经济迅速下滑。
内外压力下，四季度政策将继续放松。一方面，监管部门已经在保证煤炭企业购买煤炭等合理的融资需求，加速释放煤炭产能等，推动经济恢复正常运行；另一方面，当前货币政策宽松，专项债发行速度加快，房地产政策出现松动迹象。在国外，市场波动加剧，但对A股的影响是阶段性的。
景顺长城投研组认为，随着国内经济下行压力加大，未来政策支撑预期增强，中国或将率先开启宽松周期。由于受到基数的影响，第三季度企业盈利有可能出现单季增长的新低，四季度或有边际回升，全年的上市公司业绩整体仍有望保持较高的增长水平。
因市场对互联网、教育、集采等行业的监管预期逐步趋稳，投资者情绪有所回升，近期市场成交额连续上扬，表明市场交投活跃，投资者风险偏好提升。
经对A股进行初步调整后，目前市场风险和估值压力已有所释放，在流动性较为宽松的背景下，市场出现系统性风险的可能性不大，后市或将以结构性机会为主，建议投资者抓住震荡市场的结构性投资机会。
四季度前，南方基金副总经理、首席投资官(权益)史博也比较乐观。总体来看，市场可望保持高热度，指数仍有一定上升空间。
”“这一判断的主要依据是：一、国内经济降温趋势明显，在此背景下，总体流动性环境有望保持宽松；其二，尽管部分板块被高估，但A股整体估值处于中值水平，港股估值处于中值水平，港股估值处于偏低水平；其三，目前国内对流动性环境的预期依然宽松；有一些人担心美联储退出QE对新兴市场造成的冲击，我们认为影响不大。可看出，一方面，美联储的退出过程十分谨慎，以免对金融市场造成冲击；另一方面，供给端改革后，我们经济和宏观政策的独立性十分明显，外部变量很难对国内市场形成持续影响。
前瞻市场走势，东方基金提示，投资者应对滞涨行情有一定的准备。具体地说，年内经济走势因基数原因呈前高后低，四季度出口链存在较大不确定性，近期房地产销售亦有加速下滑的趋势，消费增长若无新增刺激措施亦会趋缓，四季度总需求可能出现失速。
与此同时，供给方面，双碳叠置能源的双重控制，造成了供应的限制，上游原料价格居高不下。国外方面，欧美疫情趋于稳定，以航空为代表的旅游需求持续复苏，为油价上扬提供了新的支撑，如果出现极端气候，能源价格有可能进一步上涨，进而推动国内相关产品价格上涨。所以，综合来看，四季度需要防止滞胀情况出现。
一步一步的市场风格
成长性或不再是单边优势
在市场结构上，多家公募调研认为，步入四季度，有望出现一定的均势。光大保德信基金表示，目前市场风格已经趋于均衡，部分调整过的赛道已具备左侧布局价值。四季度的利率和社会融资可能会小幅度回升，仍然建议相对平衡。
国泰基金认为，四季度市场可能会出现某种平衡。一方面，消费、金融等板块基本面存在改善预期，或具备了一定的估值修复动力和空间；另一方面，从过去十年的季节性效应来看，进入四季度，前期高收益板块的表现将比较弱，而前期跑输风格会相对占优。
九泰基金战略投资部的基金经理袁多武表示，“预计四季度将出台更加宽松的财政和货币政策。当中国经济边际减速但韧性较强，政策预期向好的背景下，有一定的配置机会，且存在明显的结构分化与风格转变。
恒越基金则发表看法，认为四季度消费领域相关数据依然低迷，市场短期趋势反转的可能性不大，但确定性较强的品种逐渐出现左侧布局的机会。增长型单边占优状况或已发生变化，基金开始关注明年的估值转换。大盘震荡幅度加大，部分前期上涨高位盘整的赛道明显回调，趋势性资金介入有一定程度放大了此类波动，但短期交易风险正在逐步释放。
对恒越基金而言，在重点产业政策导向明确之前，A股风格仍会纠缠不清，短期内龙头与后市板块间的再均衡可能是常态，中期产业政策仍支持科技创新和产业升级，但仍存在较大差距。自10月份以来，上市公司第三季度收入信息的窗口期逐渐开放，新能源、科技、周期性品种等新能源、科技、周期性品种将进一步验证。
创金合信基金指出，从下半年以来的结构性行情来看，中小板成长赛道总体表现强于上证50和沪深300指数，除了一部高景气行业本身的高增长，还有一些中小板成长性强的个股。
就行业分布来看，半导体板块近几个月整体估值偏高，继续向上空间有限，但在货币政策相对宽松的环境下，估值合理、高景气度的细分市场仍有机会。新能源汽车，光伏板块需要时间去消化前期上涨的影响，四季度，板块也将开始进行估值转换。
就具体风格因素而言，平安基金认为，中小盘组合和周期风格性价比占优。从价值与业绩来看，中证500和中证1000的估值估值相对占优，同时科创50由于“高增长”而具有一定优势。
就风格而言，周期仍然兼有“高增长”和“低估值”两种属性，具有较高的配置价值，而由于成长风格总体上处于增速与估值“双高”阶段，配置性价比有所降低。
不过，目前机构对后市风格的演绎方式还存在争议。博时基金认为，创业板重挫相对沪深300的预期，支撑四季度增长的机会依然存在。另外，触发8月以来价值链高成长轨道的主要原因是成长/价值比率正处于历史高位，部分资金出现了高或低的转换。
实际上，2010-2020年成长型牛股中交易行为所引发的再平衡期通常不会超过2个月。从2010年以来，我们已经经历了10次成长型牛市，其中9次是在2个月以内的时间跨度，这是成长型牛市中最大的一次，从2010年开始，我们已经经历了10次成长型牛市，其中9次是在2个月内，并且多在2个月内成长型型牛市。
有鉴于此，魏凤春表示，这一轮长期风格的明显损失价值从8月份开始。根据过去两个月的风格，时间跨度将再次平衡。预计第四季度的高增长方向将再次赢得价值。我们建议投资者不要放弃高增长的主要投资方式。更多资讯，关注财经365！