1，中原环保000544金融界投资价值分析
先来了解一下中原环保，中原环保主营业务为污水处理及城市集中供热。2016年公司通过重大资产重组了解决与股东间的同业竞争问题,2017年3月,公司原第一大股东(污水净化)、第二大股东(热力总公司)将持有的公司股份协议转让给公用事业集团,解决了公司治理问题。同时公司不断完善产业链,订单进入收获期,目前在手订单超过117亿元,区域环保平台即将进入高速发展期。
不光专注主业，公司在立足城市污水处理和集中供热的基础上不断拓展产业链,目前已经延伸到中水回用,沼气利用、建筑垃圾、村镇污水、流域治理、污泥处理、光伏等领域,业务范围涵盖“大公用、大环保、大生态”等板块。公司不断完善产业链打造综合环境服务商,并表现出一流的拿单能力,2018年以来先后中标民权县水务工程一体化建设及改造项目(8.15亿元)、方城县中心城区潘河、三里河环境综合治理工程(9.45亿元)、方城县中心城区甘江河、S103线环境综合治理及龙泉公园工程PPP项目(8.19亿元)、内黄县流河沟及硝河水环境治理工程PPP项目(7.61亿元)、上蔡县水利局关于上蔡县杜一沟综合治理PPP项目(8.53亿元),巩义市生态水系建设工程项目(13.97亿元),登封农村污水处理项目(1.89亿元),总投资57.79亿元,随着河南省环保PPP项目推进的加速,作为省内唯一一家国有大环保平台,公司有望凭借产业链及政府资源优势收获更多项目,公司订单饱满发展后劲足。
业绩上，2018年上半年公司实现营收4.82亿元,同比增长3.82%,实现归属于上市公司股东的净利润17674.68万元,同比增长0.75%。实现扣非后的归属净利润1.69亿元,同比增长34.88%,符合市场预期。公司业绩较去年同期增速有所放缓,一方面是因为政府计划回购王新庄污水处理厂,从2017年3月开始该厂污水处理量逐渐减少,另一方面公司新开工的PPP项目建设期暂时未确认业绩。分业务来看,污水处理业务实现营收4.21亿元,同比增长4.00%;供热销售业务实现营收0.43亿元,同比增长25.35%;管网工程费收入及其他业务实现营收482万元,同比下降68.23%。
2，中原环保000544金融界签署三大项目
中原环保2018年5月份与宜阳县政府友好协商,公司与华夏碧水环保科技有限公司组成的联合体,采用PPP模式投资建设宜阳县污水处理及排水管网(一期)工程。各合作方出资设立项目公司——中原环保宜阳碧水生态科技有限公司,其中,中原环保出资3487.6044万元,持股比例63%。此项目符合公司发展战略的要求,是公司围绕主营业务,深耕污水处理领域的重要举措,有利于公司发挥主营业务优势,推动公司污水处理业务的发展。项目顺利实施后将进一步增强公司的持续盈利能力,有利于公司长期业绩提升,对公司扩大市场份额,拓展投资区域,进军豫西市场具有重要意义。
同日，中原环保还有2条公告信息。公告显示中原环保全资子公司将投资46150万元建设新密市长输集中供热管网项目；将投资20535.88万元在旗下10家污水处理厂开展“水务+光伏”分布式电站项目。中原环保全资子公司中原环保新密热力有限公司与郑州裕中能源有限公司达成合作意向，利用其二期2×1030MW机组作为新热源，将投资建设新密市长输集中供热管网项目以保障新密市区集中供热。为保证本项目顺利实施，中原环保决定向新密热力增资1亿元。增资完成后，新密热力的注册资本将由1亿元增加至2亿元。据悉，新密市长输集中供热管网项目预计总投资4.62亿元，项目预计平均年收入1.59亿元，平均年税后净利润1108.73 万元。
此外，公司采用现金增资方式收购河南晟融新能源科技有限公司75%股权。收购完成后，依托中原环保污水处理厂资源，河南晟融积极推进“水务+光伏”分布式电站项目。经初步测算，项目建成并网运营首年发电量3674万度，能够满足10家污水处理厂三分之一用电量。项目运营周期25年，年均收入2828万元（不含税），年均净利润1315万元。