美股主要股指频频刷新历史高位，以苹果、亚马逊等为代表的大盘蓝筹科技股成为驱动市场走强的重要动力。科技股走强一方面源于业绩表现出色，另一方面也源于投资者对新经济的看好。不过，有分析师指出，科技股交易已经“过度拥挤”，投资者可能低估了风险。
投资科技股热情升温
今年以来美股科技板块强势上涨。4月25日，纳斯达克综合指数历史上首次突破6000点大关，随后马不停蹄一路刷新高位。主要衡量科技股表现的纳斯达克100指数今年以来已经累计上涨18.8%。过去12个月，标普500信息技术指数上涨41.5%，在全部十一个行业板块中拔得头筹。
龙头科技企业成为领涨主力。目前美股市值最高的五家公司全部被科技企业包揽，其中脸谱、亚马逊的年内涨幅都超过30%，苹果、谷歌母公司Alphabet涨幅都在20%以上，微软上涨15%。
科技股的强劲表现离不开业绩的支撑。据研究机构FactSet的统计，第一季度IT板块有82%的成分股盈利超预期，位居全部十一个板块之首，盈利增长达到16.6%，同样位居前列。值得一提的是，IT板块下的全部七个子行业都实现了盈利增长，其中半导体行业表现最好，增速高达55%；电子设备和原件板块增长21%；互联网软件和服务增长13%。
年初以来投资者对科技股的热情显著升温。美国证交会发布的13F持仓报告显示，第一季度美国主要投资人扎堆买入科技股：“股神”巴菲特大举增持苹果；金融大鳄索罗斯和知名对冲基金城堡顾问公司重仓买入微软、脸谱、动视暴雪；对冲基金经理丹·勒布的第三点基金从金融股转战科技股，抛售高盛、美银美林和摩根大通，转而增持惠普企业公司、高通、云服务商赛富时等科技公司股票。
估值高企担忧加剧
科技股的持续上涨刺激着市场对泡沫膨胀的敏感神经，投资者对估值高企的担忧也在日益加剧。据美银美林本月中旬公布的一项最新调查，57%的受访基金经理认为当前互联网股票价格昂贵，18%认为有泡沫特征。
自5月底以来，已有投资者获利了结，撤出风头正劲的科技板块，转战防御类板块。本月中旬，科技板块曾出现连续大幅回调，但过去一周再度走高。
目前市场对科技板块泡沫的讨论仍在继续。加拿大投资机构Canaccord Genuity的策略师德怀尔指出，目前标普500科技指数中股价创52周新高的股票数量的占比高达44%，这一水平此前只在1995年6月和1997年7月出现过两次，而前两次的共同之处是科技股在此后一百天内整体下跌了20%以上。
在高盛美国首席股票策略师考斯汀看来，支撑美股牛市特别是高估值科技股表现的环境已经接近终结。他表示，意想不到的经济增长和利率下降并存的环境对美股而言是美妙的，但“就像所有童话故事一样，这种完美的场景不会永远存在”。
但也有市场人士认为，当前科技企业的基本面较2000年科网泡沫高峰期已有显著改善，大多数企业具备正现金流，资产负债表健康，有更现实的业务模式而不再只是“眼球效应”。尽管部分科技公司估值有些昂贵，但这些公司的业务更加成熟，有实际的收入和盈利，整体不存在太大的泡沫风险。
金融服务公司T.Rowe Price投资组合经理斯宾塞表示，云计算、互联网的增长、科技向新领域的渗透等趋势都是带动科技企业增长的“真实有形的驱动力”。彭博数据显示，截至本周一收盘，纳斯达克100指数市盈率为26.25倍，高于过去十年21倍的平均水平，但远低于2000年时接近200倍的水平。