市场人士指出，近期流动性紧张形势初步缓解，但月末资金需求大，总体仍呈现紧平衡。跨月后，缴税压力、购汇需求下降等，有助于流动性进一步改善。预计8月份流动性状况会好于7月份。
净投放在继续
据统计，本周央行共开展8200亿元逆回购操作，同期有5400亿元逆回购和1385亿元MLF到期，故本周OMO实现净投放1415亿元，为连续第三周净投放。
进入7月中旬，流动性逐步收敛，央行随即重启OMO，利用逆回购和MLF连续实施了较大规模流动性投放。7月中旬以来，央行OMO转向以净投放为主，至今没有一个交易日出现净回笼的情况，而单日投放量大多保持在千亿量级。在月末时点，央行显然仍将维持适量流动性投放力度，以维护流动性基本稳定，31日不进行任何对冲的可能性极小。
总之，7月份OMO已锁定净投放，这是今年4月以来OMO连续第四个月呈现净投放，虽然央行强调货币政策仍维持稳健中性，但在实际操作层面与实际感受上，货币政策不再继续收紧的迹象比较明显。
跨月后或有更明显改善
本周，流动性紧张形势出现好转，但整体仍呈紧平衡格局。在央行适量流动性支持下，预计月末资金面不会再进一步收紧，但也不会很宽松，总体将在紧平衡格局中度过。跨月后，流动性或迎来更明显的改善。
当前银行超储率仍处于偏低水平。据央行数据，今年一季度末，金融机构超储率为1.3%，为历史次低水平。7月以来，央行继续开展流动性净投放，但可能难以完全对冲7月财政收税和政府债发行缴款的影响，超储率较6月底很可能已进一步下降。这也意味着，流动性总量约束依然存在，资金面不会特别宽松。
不过，综合主要流动性影响因素看，8月份情况会有所好转。一是8月份缴税压力将下降，财政存款通常是净减少的，财政净支出会增加一定的流动性；二是6、7月份上市企业海外分红高峰期过后，企业购汇需求会有所下降，对本币流动性扰动减轻；三是近期人民币对美元又出现一波明显升值，人民币贬值预期持续减弱，企业和家庭部门结汇可能增多，外汇占款在年中购汇旺季后有可能出现正增长；四是，8月份政府债供给压力犹存，尤其是特别国债到期续做问题引发关注，为确保政府债平稳有序发行，预计央行仍会适时适量进行流动性投放，创造适宜的流动性环境。
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