近期市场高位震荡，周期龙头、消费白马、金融品种轮番表现，是支撑行情的“三驾马车”，但上周五军工板块脱颖而出，单日放量大涨近6%，涨幅力压钢铁板块(上周累计上涨10.29%，居行业第一)4.96个百分点，成为结构性行情中的“小确幸”。对此，市场人士并不感到意外，认为在武器装备升级、军工改革以及消息面利好催化下，军工行业有望加速“成长”，彰显出强劲的投资布局价值。
军工演绎“成长的故事”
上周五，申万国防军工指数大涨5.74%，44只正常交易的成分股悉数上涨，其中涨停股票数量就达到9只，占比当天A股涨停股数量(含新股，共34只)的26.47%。而当天行业排位第二的钢铁板块涨幅仅为0.78%。
股价上涨的同时，成分股几乎无一例外地迎来成交放量，航天发展、中航高科、中航黑豹等涨停股成交额环比增幅更在300%左右。A股存量博弈格局下，资金敢于敞开钱袋子“团购”军工股，无疑是对军工板块未来投资前景的巨大看好。
广发证券分析师认为，军工是一个稳定增长的行业，中国的军工行业伴随着经济腾飞和国力增强而快速增长。中短期内，由军改带来的对军工企业的影响将逐步消除，装备采购也会按新的编制体制运行。随着军改逐步完成以及“十三五”进入第二年，军工将重回景气增长周期。
7月7日，国防科工局在北京组织召开军工科研院所转制工作推进会，会上解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》，宣布启动首批41家军工科研院所转制工作。民生证券认为，院所改制转企后，军工集团资产证券化率将大幅提升。
目前，资金方面，军民融合基金规模不断扩大，国家设立国协、国同、国创、国新4只产业引导基金，规模达4300亿元；航天科技等央企成立国华军民融合产业发展基金，规模为1000亿元；四川、贵州则成立了规模100亿元以上的军民融合基金。顶层设计方面，中央军委军民融合局、中央军民融合发展委员会的成立，标志着军民融合顶层布局基本完成，军民融合正步入快速执行阶段。
需求侧方面，为实现强军目标，我军战斗力亟待提升，新型号装备加速列装，已列装型号开始爬坡上量，老旧装备将迎来换装高峰。天风证券认为，下半年军工行业大概率迎来改革与业绩双拐点。
左侧布局时点到来
太平洋证券认为，一方面随着科研院所改制进展的顺利进行，板块波段性投资机会明显；另一方面，军改进程也已经告一段落，延迟订单有望在年末加速释放，板块业绩层面将得到有力提振。该机构分析师强调，军工股由于其稀缺性和资产注入预期，历来享受高溢价，目前板块整体估值水平接近5年估值中枢，距离10年估值中枢的调整空间亦不大。长期看，下半年已经是布局军工的良好左侧入场点。
天风证券看好军转民布局机会，认为其在航天、航空、船舶、核能、电子信息等领域均有巨大开发潜力。未来通过军工高科技产业转民用加速推动优质技术产业化，军转民将开拓更广阔的应用空间与更加自由的市场溢价，有助于军工集团内部消化产能。此外，陆续的混改试点利好和方案落地将成为推动板块的主旋律。在基本面支撑下，建议关注第一批五大军工集团的混改方案落地标的，以及新设试点单位的催化逻辑。在标的选择上，优先关注配置基本面良好，混改、科研院所改制双主题叠加标的。
根据智研咨询数据，2014年我国国防装备领域投入约为2586亿元，其中国防信息化开支约750亿元；2015年国防装备总支出约为2927亿元，其中国防信息化开支约878亿元，同比增长17%，占比为30%。据预测，2025年我国国防信息化开支年复合增长率将达到11.6%，未来10年国防信息化总规模有望达到1.66万亿元。
长城证券则表示，军工股近期建仓时机或随时出现。过去一周军工股跑赢大盘，但在市场风险偏好无明显回升的背景下，筛选军工股最主要的指标仍然是业绩和估值，建议配置短期低估值白马组合。
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