昨日A股市场呈现低开低走的格局。虽然由于周期性个股的反抽以及低估值品种回稳等因素，大盘在午市后有所企稳、收复部分失地，但成交量又渐趋萎缩。那么，究竟该如何看待这一走势特征？
多头收缩战线
对于昨日的市场走势来说，可以说，多头可能正在有意识、有计划地收缩战线。
显见的是，随着半年报时间周期的来临，A股市场面临着半年报业绩的挑战与考验，尤其是创业板(行情 股吧 买卖点)指的相关上市公司因为近期的持续大涨使得估值高企。在此背景下，半年报就成为挤压泡沫的契机，所以在近期，创业板指虽然符合产业结构转型的背景，但也出现了且战且退的格局。
在这一背景下，从昨日盘面看，银行(行情 专区)股、酿酒(行情 专区)食品(行情 专区)股等估值较为便宜的个股暂时成为存量资金新的防空洞。有意思的是，如果从市净率、生产线重置以及钢铁(行情 专区)行业战略价值的角度来看，现在的钢铁股的估值也在历史低位区域，所以，昨日钢铁股在盘中也有所脉冲。
总体而言，如此的诸多信息叠加在一起，折射出当前存量资金在收缩战线，将低估值品种作为“防空洞”的思路。
资金面不容乐观
如此的走势其实说明一个问题：当前主流资金渐渐有防御的思维，毕竟主流资金也已感受到当前A股市场所背靠的环境并不支持A股的大力反抽。
首先，美国经济走势渐渐乐观起来，道琼斯指数、纳斯达克指数持续回升就是最好的说明。而美国经济一旦回升，不仅仅使得全球资本有重新回归美国的可能性，而且美联储可能会退出经济刺激计划，即退出量化宽松政策(QE)，这将进一步加剧全球资本回归美国的节奏。这对于中国经济来说，也是一个挑战。这可能也是当前逆回购利率持续飙升的原因，从而折射出A股的资金面依然紧张。
此外，随着时间的推移，首次公开发行(IPO)重启的时间窗口也愈发临近，这将带来一定的挤出效应，即部分实力资金可能会腾出仓位以备战即将到来的新增优质筹码。毕竟A股历来有喜新厌旧之炒作传统。看来，紧张的资金面仍然是制约A股反抽的核心瓶颈要素，短线A股难有大的作为。
当然，由于前文提及的低估值品种的反抽意味着多头收缩战线的同时也在构筑防空洞，这就说明，在指数低调整理之际，仍然有部分存量资金利用事件驱动或者资金转向所带来的短线契机而发动个股或小板块式的脉冲行情，从而带来一定的交易性机会。
注意控制仓位
综上所述，当前A股整体上处于弱势格局，即便反抽，力度也相对有限。所以在操作中，建议投资者要控制仓位，尽量不在盘中高位追涨强势股，只宜低吸一些题材多、股性活的短线热点。
就目前来看，有两类个股可跟踪：
一是低估值的估值复苏行情，譬如白酒股、食品饮料股等品种，毕竟此类个股的现金流佳，是较佳的长线投资标配品种，可跟踪。
二是半年报业绩较为乐观品种，包括产品价格上涨的农药股、氨纶股等，也包括原料降、盈利能力回升的轮胎股等。