14日，沪深两市双双高开低走，冲高回落。早盘沪指在煤炭、有色、券商等板块带动下呈现震荡走高态势，之后随着权重板块的走低，全天以震荡回落为主。截至收盘，上证指数跌0.29%，报2100.14点，总成交额957.91亿元；深证成指跌0.31%，报8336.81点，总成交额1161.71亿元。值得注意的是，创业板(行情 股吧 买卖点)当日再度逆市收涨，截止收盘创业板指涨0.71%，报1180.66点，涨8.33点。盘面上，互联网金融、汽车(行情 专区)、物流、上海自贸区概念股领涨，券商、银行(行情 专区)、地产股走势平平；环保、有色金属(行情 专区)、钢铁(行情 专区)股走势不佳。
政策解读存分歧
“14日，沪深两市高开，盘中一度冲高至2122点，这主要依托于周期股的拉抬作用，但这一波震荡上行后，周期股回落，带动指数走低。上涨动能不足主要在于市场对于政策转向的分歧。”申银万国分析师钱红兵表示。
7月经济数据企稳回升、央行继续在公开市场进行逆回购操作、地产再融资开闸预期影响等利好消息之后，本周政策面趋于平静，没有大的消息值得期待。
消息面上，14日有消息称，国家发改委主任徐绍史表示中国投资需求潜力依然巨大，支撑投资增长的基础比较稳固，全年投资有望保持稳定增长。下半年，国家将采取多方面措施，充分发挥消费的基础性作用和投资的关键性作用。有关专家指出，新一轮投资更加注重其合理性和科学性，不是简单地为刺激经济打一剂“强心针”，而是有利于经济结构的调整和可持续发展。
对于上述情况，“市场对于政策的力度并不明确，政策目的是‘保下限’还是‘促增长’的这一问题上，市场有所分歧。从14日盘面上煤炭、金融等权重板块的走势上来看，资金拉升的力度不够，继续上行存在一定压力。”钱红兵表示。
回落空间较小
14日创业板逆势收涨，“可以看到，周三权重股上涨的同时，成长股是在调整的，当此后权重股下落时，成长股才开始走强。”钱红兵提醒投资者道，“成长股经过此前的涨幅累积，股价已经处于高位，在价格上的优势减退，在中报披露期，其业绩处于验证阶段，投资者需要注意风险。”“在后市方面，预计沪指依然以震荡为主，上涨高度有限，在2170点左右或会出现较大压力，而由于权重股上涨幅度不大，股指回落空间也较小，预计在2050点会受到支撑。”钱红兵对后市预判道。
那么在此情况下，投资者当如何挖掘机会呢？东方证券认为，随着经济增速下限预期的逐步明朗，周期股的底部基本确立，但短期走势更多会表现为小波段的修复行情，能否进一步深化为中期行情还有待观察。周期股是经济预期的先行指标，要启动中期行情的条件主要有三：第一是严重超跌，充分释放经济悲观预期，这点已经具备；第二是估值形成洼地效应，主要表现为针对小盘股的估值比，该指标已经创出新高，客观上也已具备；第三则是需要对经济上行周期形成一个较为明朗的预期，而目前虽然对经济下限有了预期，但能否进入上升通道的不确定性较大。从这个角度考虑，周期股底部逐步出现，但是否能快速摆脱底部震荡进入持续上升通道则有待观察。而个股方面，钱红兵提到，“可以根据中报进行挖掘，上半年产品价格出现上升的相关行业值得关注，挖掘局部热点。”