编者按：数据的好转当中首要受益的就是周期性蓝筹股，水泥、建材。消费股也是隐性的受益者。
世茂股份(行情 股吧 买卖点)：受益“青岛东方影都”，价值纠偏中
世茂股份600823
研究机构：中投证券 分析师：李少明 撰写日期：2013-09-26
投资要点：
万达集团斥资500亿元在青岛市黄岛区投建的全球规模最大的影视产业项目——青岛东方影都影视产业园区日前启动。据万达集团官网披露，9月22日青岛东方影都影视产业园区举行隆重的启动仪式，该项目总投资500亿元，位于青岛市黄岛区，占地376万平、总建筑面积540万平，包括影视产业园、电影博物馆、影视会展中心、万达文化旅游城、度假酒店群、游艇俱乐部、滨海酒吧街等多个项目，计划2016年6月项目一期开业，2017年6月影视产业项目全部建成开业。
“青岛东方影都”项目启动利好在周边有开发项目的房企，我们认为世茂股份受益程度较高。世茂股份在青岛有4个项目，包括世茂诺沙湾、世茂云鼎、世茂天擎、世茂拾贰府，未结建面共计102万平，占公司目前储备建面比例接近10%，权益未结建面93万平，平均楼面地价2683元/平。其中诺沙湾、世茂云鼎2个项目都位于“青岛东方影都”所在的黄岛区，权益未结建面65.5万平，平均楼面地价2178元/平，诺沙湾项目紧邻“青岛东方影都”，去年已开始销售，目前别墅均价1.9万元/平，高层均价8200元/平米，尚余大部分未售；世茂云鼎项目距离“青岛东方影都”约7公里，由2栋超高层建筑组成，规划为包括SOHO、写字楼、酒店及商业在内的商业综合(行情 专区)体项目。
公司销售表现持续超预期，而且今年拓展积极，为持续发展奠定坚实基础。(1)公司经过整改后近两年销售明显改观，去年完成了全年销售计划的122%；今年100亿元的销售目标有望在9月底提前实现，预计全年销售将超过120亿元(+41%)；预计明年可售货量依然充足，销售高增长势头有望保持。(2)公司今年以来在宁波、苏州、石狮、常熟新增储备建面272万平(权益建面178万平)，地价款130亿元，超过了同期签约销售金额，拓展态度非常积极。
2013-2015年EPS1.42/1.73/2.12元，PE8/7/5倍；RNAV20.6元，目前股价5.6折交易。此前我们提出“公司销售持续超预期表现正在使市场对公司的看法改观，估值有望持续修复”的观点正被市场认同并得到印证，价值被低估的情况正在持续被扭转，加上“青岛东方影都”项目的启动将提升公司青岛项目的开发价值，成为短期股价纠偏的催化剂，再次“推荐”。
风险提示：开发销售低于预期；自营业务的经营风险
泰和新材(行情 股吧 买卖点)：预计未来氨纶价格将呈现“慢牛”走势
泰和新材002254
研究机构：山西证券(行情 股吧 买卖点) 分析师：苏淼，裴云鹏 撰写日期：2013-09-26
氨纶行业供给增速放缓，预计氨纶价格上涨将呈现“慢牛”走势。不同于2010年氨纶价格上涨呈现出“快涨快跌”的走势，我们判断2013~2014年氨纶价格将是“慢牛”走势。在价格上涨走势不同的背后，我们认为关键因素是供需格局的演变。从供给端来看，2013年氨纶现有产能大约为50万吨左右，预计2014年大约扩张到52万吨左右，只扩张了2万吨左右，产能扩张的幅度非常小。基于产能扩张和开工率的提升，只要需求没有出现明显的下滑，我们认为产品价格上涨会是大概率的过程，唯一的区别就是价格上涨的快慢程度，因此决定价格上涨快慢的关键因素是氨纶的需求情况。从需求端来看，2010年是纺织服装(行情 专区)行业的收入高峰，销售收入同比增加30%左右，2010 年也是氨纶价格快速提升的过程，3013年预计纺织服装行业的收入增速大约为10%左右，目前纺织服装行业正处于行业低谷，在下游需求明显偏弱的情况下，预计氨纶的价格也不会大幅提升。结合氨纶行业的产能扩张、产量、下游需求和价格变化情况来看，2013年氨纶新增产能比较少、目前行业开工率已经达到满负荷、下游需求相对比较弱，因此我们判断未来氨纶行业将呈现“慢牛”行情，预计未来2个季度，氨纶的价格将呈现缓慢上涨的走势。公司是国内芳纶行业的龙头企业，竞争实力非常强，但是盈利能力不断下滑。2013年公司间位芳纶的产能为5600吨，对位芳纶的产能为1000吨，是国内芳纶行业的龙头企业。近3年，芳纶行业的收入增速和盈利能力都出现了下滑，2012年销售收入同比下滑了15.8%，毛利率大约为26%左右。收入和毛利率出现了明显下滑的主要原因是芳纶价格小幅下滑。目前国内间位芳纶基本实现供需平衡，在市场竞争方面，间位芳纶在过滤行业等低端领域的竞争非常激烈，在安全防护等中高端领域的竞争相对不是很激烈，安全防护领域是公司未来重点开拓的领域。低端领域的竞争比较激烈，因此低端领域的产品价格不断下滑，未来随着公司不断加大安全防护领域的产品比重，预计盈利能力下滑的空间不会很大。
业绩与估值。预计2013~2015年的每股收益为0.18、0.25和0.34元，目前氨纶行业处于景气上行阶段，预计未来2个季度氨纶的价格会持续提升，首次给予“增持”的投资评级。
风险提示。氨纶价格上涨幅度低于预期
金宇集团(行情 股吧 买卖点)：布病疫苗正式协议签订，产品上市进程加速
金宇集团600201
研究机构：中国银河 分析师：吴立，张婧 撰写日期：2013-09-26