沪深A股公司2013年度业绩预告已经基本结束，各研究机构对此进行了分析及展望——盈利增速回落关注业绩增长稳定行业。
预计2013年第四季度非金融单季盈利增速回落明显，从2013年第三季度的24.6%回落至6.3%，全部A股盈利增速从21.5%回落至10.8%；预计2013年全年A股上市公司非金融板块盈利增速12.6%、金融板块16.2%、全部A股14.6%；预计中小板(行情 股吧 买卖点)、创业板(行情 股吧 买卖点)公司2013年增速能够从前三季度的5%左右提升到8%-9%，这就相当可观了。
预计2014年非金融板块盈利增速会从2013年的12.6%回落至7.7%，金融板块2014年盈利增速会从2013年的16.2%回落至11.2%，其中银行(行情 专区)板块会从12.8%回落至10.6%，全部A股上市公司的盈利增速会从2013年的14.6%回落至9.7%。
展望2014年，对通信、农林牧渔、电子、电力(行情 专区)设备等行业给予较高的业绩增速预测。从全市场预测数据来看，这些行业在2014年的财务状况也相对乐观，总体呈现业绩增速较高且稳定，值得市场关注。
一、2013年盈利增速尚可，四季度同比回落
1、业绩预警与快报显示2013年A股盈利增速平稳
根据数据汇总，A股2013年度上市公司年报将从2014年3月初开始进入密集披露期。具体来说，有近两千家公司将在3月20日之后密集公布年报，在这之前对投资者2013年A股业绩预期的主要影响来自业绩快报和业绩预告。
截至2月11日收盘，1750家A股上市公司公布了2013年年报的业绩预告，154家公司公布了业绩快报。业绩预告情况显示2013年A股公司盈利整体情况良好，预增、略增、续盈和扭亏这四类偏正面的公告占比64%，另四类偏负面公告占比36%；按照1708家公布净利润增速上下限公司的具体数据测算汇总，这些公司2013年盈利增速在11.8%-16.7%之间。另外，目前业绩快报公布公司较少，虽然对整体市场没有太大的代表意义，但154家发布业绩快报公司中110家去年净利润实现同比增长，占比71.4%，显示2013年A股公司业绩增速基本稳定。
2、2013年四季度非金融板块盈利增速回落较快
由于2013年前三季度财报已经披露完毕，市场对2013年的年报预期实际上取决于2013年第四季度的财务状况。2013年前三季度A股非金融板块、金融板块和全部A股三个口径的盈利同比增速分别是14.2%、16.4%和15.5%，根据业绩预告计算的盈利增速区间11.8%-16.7%对应平均数为14.7%，显示市场预期2013年第四季度上市公司盈利同比有所下降。
从前期公布的国有企业财务情况和工业企业财务情况可以发现，企业部门的营业收入和盈利同比增速在2013年第四季度有明显下降，特别是在2013年12月份。这其中并不仅是基数效应可以完全解释的，盈利下滑速度在2013年年底可能略超市场预期。以国企财务指标为例，边际上2013年12月份营业收入和利润总额的回落最明显，前者累计同比增速从11月的11%回落到10.1%，后者从8.2%回落至5.9%，工业企业的利润增速也出现了类似趋势。特别是2013年第四季度国企单季利润同比增速出现过去六个季度以来的第一次负增长，需要引起重视。
2013年国企利润与A股上市公司非金融板块盈利增速相关度很高(第一季度至第三季度国企和非金融增速分别是6.4%/5.4%、11.4%/10.7%、23.4%/24.6%)，而2013年第四季度国企利润总额单季同比增速为-1.2%。其大幅下滑并不仅是基数效应的原因，2013年年报揭示的2013年第四季度非金融上市公司盈利增速回落可能较快。
另外，结构上看2013年国企中全年实现利润同比增幅较大的行业为交通、电子、汽车(行情 专区)、施工房地产(行情 专区)行业等；实现利润同比降幅较大的行业为有色、煤炭、化工(行情 专区)、机械(行情 专区)等，这与A股非金融板块的盈利增速相对结构一致性比较高。
由于去年基数效应，流动性紧平衡导致财务成本上升，经济平稳的同时CPI与PPI疲弱导致营业收入增速疲软，综合(行情 专区)国企与工业企业财务数据情况，再结合业绩预告和业绩快报情况，根据自上而下的模型预测和调整，预计2013年第四季度非金融单季盈利增速回落明显，从2013年第三季度的24.6%回落至6.3%，全部A股盈利增速从21.5%回落至10.8%。预计2013年全年A股上市公司非金融板块盈利增速12.6%、金融板块16.2%、全部A股14.6%。