清明小长假前一周市场整体呈现缩量反弹，各主要指数均以上涨报收——上证指数涨0.84%，深成指数涨2.82%，中小板（行情 股吧 买卖点）指涨3.27%，创业板（行情 股吧 买卖点）指涨1.22%，但是成交量较前一周大幅萎缩，沪市日均成交金额仅720亿。 “炒地图”行情逐渐降温，只有少数个股如廊坊发展（行情 股吧 买卖点）、荣盛发展（行情 股吧 买卖点）延续强势。国务院常务会议再提稳增长，但周期性板块整体表现较为平淡。在经济总体向下的背景下，业绩逆势增长高送配、重组或扭亏成功而“摘星脱帽”的公司成为“香饽饽”。草甘膦、蓝宝石概念股持续飙升。
市场经历连续走低后转入震荡盘整。官方制造业PMI微涨以及政府释放稳增长政策都对市场形成一定的支撑。但是我们也看到市场无法保持连贯，地产、铁路、水泥等受利好刺激的权重板块并未形成连续的上涨。多空双方在经济基本面和政策面的博弈加剧。同时，在周期股无法走强的情况下，市场似乎有回到炒作新经济的老路上的迹象，但中小板的表现强于创业板。
上周央行共开展了1000亿14天和620亿28天期正回购操作，共有1000亿正回购到期，因此上周公开市场实现净回笼620亿元。这虽然是连续第八周净回笼，但实际净回笼规模较前一周缩减近四成，在此背景下，资金价格大幅下降。从银行（行情 专区）间市场资金面看，资金利率自从3月中旬开始缓慢回升，预计在“积极财政+稳健货币”政策组合下，二季度短期利率会有所上行。
改革红利目前对于A股的影响可谓隔靴搔痒，大盘上攻动力不足。根据国务院常务工作会议精神，“铁路基建+棚户区改造”投资拉动被作为稳增长的手段，但总体来看缺乏新意，没有超出市场预期。银根难以放松，资金瓶颈仍有待化解，短期利率将再度上行。近期宏观经济数据将陆续公布，从先行指标PMI来看三月份和一季度的经济数据不容乐观。经济减速、资金利率上升，信用违约事件不时爆发，打击市场信心。短期市场仍将继续承压，操作策略仍以防范风险为主，绩优股可适当参与。