改革概念迎最强风口！
作为贯穿2017全年的政策影响，供给侧改革成果为市场带来的红利显而易见，我们就先从供给侧改革聊起。
进入2017年，受益于供给侧改革的发展，多行业因去产能的深入推动，尤其是叠加环保督查的影响，导致上游原材料价格上涨，企业利润率显著增加，同时营业收入同比毛利率也有所回升。
反映到A股市场中，随着供给侧改革的发酵，周期股受益最为明显，通过下图的中信一级行业年内涨幅排行来看，煤炭、钢铁、建材、有色四大行业涨幅挤进年内前十，也均跑赢同期大盘。
在刚刚结束的十九大报告中已经提到，我国特色社会主义的主要矛盾已经发生切换，这决定了中国未来的发展方向将从全力发展生产力转变为解决一系列不平衡不充分的短板问题。
在“去产能”、“去库存”、“去杠杆”取得斐然成绩后，“补短板”有望成为下一阶段供给侧结构性主要目标，也会成为资本市场的主攻方向。“三去一降”是做减法，而“补短板”是做加法，旨在提高供给的质量和效率，代表着供给侧改革进入更高阶段。
2018年是“十三五”计划深入发展的关键一年，也是决定成败的关键一年，供给侧改革也将在深入推进中发挥更大、更显著的作用，我们推荐把关注的重点放到环保要求叠加的供给侧标的产业中。