最近，高盛内部的计算机程序指出，其牛熊指标已越过70。按照设定，是在衰退前夕，要卖出股票。但是，高盛的人脑高手却不相信这个计算机高手。
计算机高手是按之前默认的5个数据来判断“牛熊”转换的，这5个指标是︰增长动力（以美国ISM指数论）、孳息曲线的陡斜度（即长短期息的差异）、核心通胀、失业率和股价估值（以Shiller市盈率计）。按传统经济教科书理论，这5个数据是相互关联的，一超过某个水平就启示着牛熊转换。
不过，高盛的人脑高手说：“投资者不用担心，因为今时通胀不高，而息高也只是因特殊情况。”
这说明什么呢？（1）传统经济教科书理论无用？（2）计算机程序不够全面，未能计算今时的通胀不高而息高的情况？
笔者一直认为，在环球QE环境下，不少传统经济学理论已然无效，而按照传统经济学理论来建立的计算机程序，未必信得过。
不用讲别的，就以所谓的“自然失业率”为例，这个“率”是以1970年前英国工人就业情况来作理论基础的，请问1970的就业情况跟2018年的就业情况有几多不同？仍用这个所谓的自然失业率，就一如拿清朝妇女的脚尺寸为今时的妇女做鞋去卖。
再说，很多突发事件，更是计算机无法预判的。
最近，特朗普做了两件大事，震惊全球。
一是对中国进口商品开展“301调查”，并大举征税。
美国当地时间4月3日下午，美国贸易代表办公室发布根据301调查，建议加征关税的自中国进口产品清单，该清单包含大约1300个独立关税项目，价值约500亿美元，涉及航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业。美国贸易代表办公室建议对清单上中国产品征收额外25%的关税。
之后，特朗普又表示将提请美国贸易谈判代表将增税所涉及的商品提升至1000亿美元。
中国商务部表示，中方坚决反对，并将于近日依法对美产品采取同等力度、同等规模的对等措施。中美贸易战已将打响。
知名黄金多头、Sprott US Holding的首席执行官Rick Rule认为，一旦全球贸易战爆发，伦敦金料将触及每盎司1400美元，创出5年最高水平。
他表示，金价有望在2018年抵达1400美元水平，主要因全球贸易战忧虑升温促使投资者拥抱黄金避险，以及长达30年之久的债券市场牛市已接近尾声。
二是特朗普此前威胁说，如果墨西哥不阻止人和毒品从中美洲流入美国，则可能退出北美自由贸易协议。“他们必须阻断毒品和人的大量涌入，否则我就阻断他们的财路——北美自由贸易协议。墙还是需要的！”
这些突发事件如何影响股市？计算机无法作出判断，因为编好的程序中没有讲。但是，机器人“牛熊”转换的判断是否一点没有意义，今时股市又是不是好安全？也不是。
如果将标普1929年、1987年和日经1990年指数走势，跟今日2018标普的走势图相叠加在一起看，你就明白了。原来他们的走势图是极端相若，一旦确切跌破上升支持轨，也许就会一泻如注。
可是，历史会简单重复吗？不要问我，问你自己。我们最终只能信自己的这颗人脑！