德邦股份（SH:603056），一家中规中矩却又慢了半拍的快递公司。
它登临A股资本江湖最迟，也因为是一个“老实人”而被很多自媒体擅加揣测。可是如今，它闯出属于自己的大件快递模式，并成功引燃市场，成为瞩目的焦点。很多人也许也会奇怪，凭什么是它？
德邦之所以能确立起大件快递市场龙头的地位，正在于其闯出了一个在市场中极具差异化的“德邦模式”。此模式堪为中国大件快递的模范性案例。在这里，笔者就想与诸位讨论下这个模式。
快递运营模式：直营和加盟有何区别？
只有了解直营模式与加盟商模式区别的投资者，才能把握住德邦快递经营模式转变所释放的红利。我们在这里列个表，对比一下直营快递与加盟商快递的区别。
通过上表我们不难发现，自营模式和加盟商模式最大区别就在于，前者必须关注人力成本和交通运输工具成本。
此快递非彼快递，大件快递要靠德邦运
作为快递行业的后来者，德邦进入市场之际已是强手如林。此时的四通一达与顺丰还在轻货领域（3KG以下的快递）展开殊死的角逐，因此，德邦就想到了，为什么不能在重货领域杀出属于自己的一条康庄大道？
其实这点德邦很早就已经做好了准备。
2014至2016年，德邦人工成本为35.43、46.52、62.67亿元，占到销售商品、提供劳务现金收入的比率为：31.52%、34.48%、35.93%。
表面上看，德邦人工成本持续上涨会给企业带来很多压力；但是你应该看到，它这几年其实一直在转型。因为其加盟商成本逐渐在被消灭，而转变向自营，其自营团队一直在扩大。
于是，在招股书中就留下了一个问题，德邦怎么会在2016年一年内，多出那么多自有劳工？
下表看出，德邦劳务派遣员工成本占据总人工成本也在持续下降，说明德邦也在向直营快递转型，只是当时很多人是不知道的。
因为外来的劳务人员成本，远高于德邦自有员工的工资成本。能够靠自己实力解决的问题，为什么要靠一个劳务加盟商呢？
另外，德邦要注重的是差异化的经营理念，而不是选择进行低价竞争抢占市场。
以笔者个人经历来讲，市面上四通一达的大件快递写得都是含混其词，3-5天到货的日期往往使得我应对不及，因为有时候在单位工作时候，便有打电话过来说你的快递到了。而德邦则不会存在这方面的问题。
其实最关键因素，就是因为如果能够采取自营模式就可以做到全程管控，而不会在托运口掉链子。
德邦讲究时效和可靠性，与市场上“3-5天”的产品服务不同，他提供“3天到”的产品，更加精准，完全不需要担心快递到家而家里没有人的问题。
因此，德邦实际上早在上市前、上市时和上市后始终在推进的事情，便是完成大件快递的整体垂直整合。整合自然也需要成本，不可能一蹴而就，当整合完成后自然就会释放红利。故而，作为一个投资人不应该只盯着当前一个短阶段的投资效益，更应该把握整体。
逻辑当然不能靠自洽，这方面笔者也有数据支持：
上表可见，德邦在2016年内募投新增网点数量，是2015—2017年间最高的年份，而在这其中绝大多数都属于自营网点。自营网点最显著的特点，就是需要投入的自营人力数量需求远高于劳务派遣的数量。
2018年1月30日，证监会网站发布了德邦2017年度的业绩预增公告：公司业绩预计增加14,437.64万元到22,036.39万元，同比增加38%到58%。
这才是真正的上市后释放红利的优质企业，而这也恰是价值投资普适规律的真正体现。
优质载具和高研发费用助跑企业更远
谁都知道博尔特能跑也跑不过普通的四轮小皮卡。中国春秋战国时期的荀子就说过“君子生非异也，善假于物也。”
早在招股说明书上，德邦就披露了种种重视高新技术助跑企业的细节。
德邦的研发费用在2016年开始迅速增加，其如此迅速的做研发和自有运营团队组建几乎是同一时刻。简单说，德邦是否存在这一种可能：那就是投入筹建属于德邦快递自己的技术运营团队，抢占别人未曾预料的一个市场。
德邦通过互联网与快递业深度结合乃至转型升级堪称典范。因为谁都明白金窝银窝不如自家草窝的道理，何况是这样一家注重做互联网与大件快递垂直整合的公司？
对于笔者个人而言，所有快递app最看重的无非是两个方面：省时和省力。
这方面还可以分别详细说说：如果操作app过于复杂，那么基本上我下次就直接卸载，不再去鸟它了；而省力指的是线上询价，因为是大件快递，容易钻空子也就是在所难免，很多商家还会和快递公司内定好一个价格，导致最后用户需要付的钱其实远高出成本。
而德邦推出的这款app，则完美解决了这点。
德邦app系统操作流程简化了50%，找车时间效率提高30%，大大降低时间成本，让笔者可以花更少时间做更多事情；而因为全流程的线上操作，可以规避线下操作，监控黑洞；通过公开询价，则可以打破单一竞价、指定交易的舞弊风险。
因此，这些研发费用所打造的app产品，可谓是为消费者提供方便的利器。
我们再来看看德邦快递另一项大手笔投入，那就是运输设备。
通过德邦招股说明书，我们可以很明确的发现，其主要固定资产就是运输设备，净值为113094.60万元，占到固定资产的77.69%。
德邦对运输工具和机械设备折旧率采用的是年限平均法折旧。注意，其实这点上看，德邦应该说处理的极其谨慎。机械设备和运输工具使用寿命其实是不固定的，越谨慎的折旧计算方式对企业综合实力的提升帮助越大。
付出总有收获，研发费用的加大，最直接的反应便是成本端。2014-2016年，德邦的运输快递货量都有显著增加，而平均单价都在下降。
而此时大多数快递公司比如说顺丰、百世等，尽管战略上有所尝试，但整体优势并不明显。
以2014年顺丰推出的快递普运服务为例，其要做一站式“门到门”的陆运快递配送，主要针对20KG以上的大型货物。但是在价格方面，每票最低收费120元，续重价格根据发货地的不同，为1元/KG至7.5元/KG，很明显这并不是用户和电商平台商家所能接受的价格。日日顺主要服务海尔的大家电送装一体，京东则是服务自家的大家电。
而德邦主动建设相关专业性派件团队就省去了这一系列麻烦，这其实也正是大多数用户和商家希望有的模式。因为客户和商家希望快递发挥的作用，只是买家和消费者的一个媒介，而不是直接受益者。
这才是德邦的企业核心竞争力，通过高研发加高费用投入抢占市场，然后迅速普及德邦的快递理念。而这点也直接促成德邦为什么会成为大件快递市场如今的佼佼者，为其接下来更大的发展留下充足的准备时间。
德邦快递通向未来成功之路
随着大家电网购的升温，德邦又围绕“家”的概念设计推出“德邦e家”零担电商整体解决方案，满足包括家电、床垫、卫浴、运动健身和家具建材等电商大件的购买、配送、安装一体化需求。
据了解，这些大件商品重量普遍为30—100公斤，占据B2C电商大件85%的市场份额。德邦对此提前布局，似乎底气已然激荡前胸。
最后，还是得向在大件快递一线努力奋斗的德邦快递工作者表示下我们的敬意。