受央行定向降准消息刺激，沪深两市早盘大幅高开，午后指数全线回落，三大股指盘中集体翻绿，临近尾盘再度跌幅扩大。截至收盘，沪指跌近%，创业板指跌近1%。
盘面上，央行定向降准将重点支持债转股，债转股概念股全线大涨，闽东电力、天津普林、海德股份、摩恩电气、长航凤凰等多股涨停；受益人民币贬值纺织板块大涨，延江股份、振静股份、华纺股份涨停，嘉欣丝绸、申达股份等跟涨；欧佩克增产量远少于预期，采掘服务板块大涨，惠博普涨停；白酒股大涨，古井贡酒大涨7%创历史新高；上海本地股盘中异动，上海三毛、上海凤凰涨停；受人民币贬值影响航空股全线大跌，中国国航跌停，东方航空一度逼近跌停。
个股方面，高送转填权概念龙头超频三10天9板；中兴通讯早盘打开跌停板后，午后再度跌停，成交逾70亿元。
热点板块
09:25 中兴通讯在经历七个一字跌停板后，于今天打开跌停板，成交金额超20亿元
09:30 债转股概念股全线大涨，陕国投A、闽东电力、天津普林、信达地产、海德股份、摩恩电气、长航凤凰等多股涨停，浙江东方、中钢天源、吉艾科技等个股纷纷大涨
09:44 采掘服务板块大涨，惠博普涨停，贝肯能源、恒泰艾普、通源石油、仁智股份、中油工程、中曼石油等个股纷纷上涨
09:59 白酒股持续走强，古井贡酒大涨5%，股价再创历史新高，口子窖、伊力特、五粮液、顺鑫农业、酒鬼酒均涨逾3%
10:12 沪市冲高回落翻绿，钢铁、机场航运、煤炭、猪肉等板块领跌。
10:52 上海本地股盘中异动，上海三毛直线封涨停，龙头股份、开开实业、锦江投资、市北高新等个股纷纷冲高。
13:25 受人民币贬值影响，航空股全线大跌，中国国航午后大跌9%，南方航空、东方航空大跌7%，吉祥航空、春秋航空、华夏航空均纷纷重挫。
13:30 券商板块异动拉升。截至发稿，第一创业、南京证券、东兴证券、华鑫股份、浙商证券、中国银河、中原证券等个股集体直线拉升。
13:38 创业板指午后不断震荡走低，快速下跌翻绿，沪指亦不断扩大跌幅。盘面上，机场航运、钢铁、煤炭等权重板块跌幅较大。
14:07 6月25日午后，中兴通讯再度跌停，报13.48元。
14:46 临近收盘，沪指再度跳水跌近1%，创业板指跌0.7%，航空股全线大跌，水泥、煤炭、钢铁等周期板块纷纷下挫。
消息面上
1、央行：定向降低存款准备金率0.5个百分点
为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。
2、在岸人民币失守6.54关口 刷新年内新低
在岸人民币兑美元跌幅持续扩大，失守6.54关口，刷新年内新低，较上一交易日官方收盘价跌去400余点；此前离岸人民币兑美元一度跌破6.55关口。
投资建议
中金统计了近年降准后的市场表现，降准宣布后第一个交易日市场表现不一，但短期的平均表现偏正面。而更长线的表现，则要视估值、增长周期、对实体的影响等综合因素而定。综合来看，考虑到市场前期已经较为悲观，估值较低，本次降准也在反应政策在继续调整，中金认为降准后第一个交易日市场不一定立刻给予积极反应，但从3-6个月的周期来看，市场机会与风险平衡具备吸引力。
从板块上说，如果降准带动市场短线反弹，中金预计跌幅大的周期(地产、原材料等)和小市值股票(此前跌幅较大的科技硬件、计算机等)短期弹性可能会略大，可能在反弹中领先。但从整个下半年看，中金预计新经济、大消费依然是不错的选择。综合来看，虽然短线很难判断市场的绝对底部，但市场可能在逐步接近年内的机遇期，投资者不宜过度悲观。