一项市场统计显示，在沪深两市正常交易的股票中，今年以来跑输上证指数的个股超过七成。其中，ST股票是个股大跌“重灾区”。这给热衷炒差的资金带来较大损失，使其与推崇白马股价值投资的资金收益反差明显。
ST股票基本面差，存在暂停上市或终止上市风险，本不该受到“待见”。可在A股市场上，炒差陋习长期难改，ST股票反倒成为香饽饽。不少散户投资者认为，价值投资绩优股不及博取ST股票重组机会好赚钱。多年来，壳资源股“乌鸡变凤凰”的例子不胜枚举，重组成功带来几倍甚至十几倍回报不稀奇，也使得ST股票炒作不缺追随者。
*ST昌鱼是今年以来两市跌幅最大的个股。该股5月24日跌3.46%，收盘6.13元，今年以来累计下跌65.56%。该股因连续两年亏损，从5月2日起股票简称由“武昌鱼”变更为“*ST昌鱼”。武昌鱼去年7月至11月曾暴涨，11月初最高价较6月末累计上涨超过220%。可眼下经过暴跌，*ST昌鱼较高点回落约75%，把出资数亿元不断追买举牌的第二大股东——长金投资深套。据市场人士估算，长金投资被套的账面浮亏约40%。
今年以来跌幅超过50%的ST股票还有多个。截至5月24日，*ST上普、*ST宝实、*ST准油、*ST智慧、*ST墨龙、*ST中富分别较去年末累计下跌57.94%、61.04%、55.29%、50.40%、53.72%、51.01%。多个ST股票出现短线大幅跳水。例如，*ST坊展自4月28日起连遭7个跌停，而其4月12日至5月24日累计跌幅高达55.09%。
大跌后的ST板块还出现了“1元股”。其中，*ST锐电5月24日收盘1.46元，较去年末下跌37.61%。该股2011年1月以90元的发行价登陆A股市场，而今复权计算累计跌去约九成。与*ST锐电“争当”两市“第一低价股”的是*ST海润，5月24日收盘1.54元，较去年末下跌33.62%。
ST股票跌势如潮，主要有三大原因：其一，部分个股之前因题材概念及重组预期而涨幅过大，投机炒作“退潮”后出现大跌。例如，*ST上普2015年和2016年均经营亏损，但市场对其多次进行炒作。大盘2015年下半年暴跌，该股9月至11月却一度最大涨幅逾440%，股价攀上60元。随着股价回归基本面，*ST上普难以避免地遭遇大跌。
其二，在监管趋严的背景下，亏损壳资源股重组成功的难度明显增加，失败的案例不断出现。这既对相关个股构成致命“杀伤”，也使市场资金对重组股的炒作有所降温。例如，*ST东数4月末公告宣布终止重大资产重组事项，5月2日复牌后连遭9个跌停。该股5月22日和23日又连续跌停，24日跌3.38%，较去年末累计跌幅超过40%。
其三，交易所严格落实并不断完善退市制度的态度明确，对ST股票构成一定压力。*ST新都成为今年A股退市第一股，5月24日进入退市整理期。另外，今年以来因连续亏损3年触发暂停上市条件的公司共有4家，包括*ST钒钛、*ST建峰、*ST昆机以及*ST吉恩。若这些公司2017年继续亏损，将被强制终止上市。投资者不难发现，昔日是“不死鸟”的ST股票被敲响警钟，退市制度常态化成为市场发展的必然趋势。
ST股票整体走势不佳并非坏事，有助于避免“劣币驱逐良币”，推进A股市场向理性投资转变，形成健康的股权投资文化。对此，一直以来热衷炒差的中小投资者，需要认识到市场正在发生变化，告别盲目博傻而回归价值投资。（原标题:ST板块成个股大跌“重灾区”）