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并购重组增多、定增回升、IPO融资额走低

2017-06-30 16:11  来源:券商中国 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:券商中国

   截至6月28日,今年6月份已有16家上市公司并购重组过会,远高于前5个月的过会平均数量,需要证监会审批的并购重组交易重现阳光。

  当然,我们不能以一个月的数据变化,简单得出并购重组提速的结论,但至少意味着市场正出现一些变化。

  变化一、IPO金额逐月走低

  4月中旬至5月中旬,上证指数快速下跌近10%,创业板指数更是创出2015年股灾以来的新低。市场迅速将矛头对准IPO节奏过快、重要股东减持无度和并购重组监管过严。

  市场呼声最终得到监管层的回应,重要股东减持新政重磅出炉,每周核准新股发行的数量和金额也大幅下降。

  今年前五5月,每周核准数量和金额分别约为10家和55亿元,如今这一数量和金额分别约为6家和30亿元。5月26日至6月23日期间,证监会每周核发IPO批文数量由10家分别变为7家、4家、8家、6家、6家。

  实际上,IPO市场的融资金额更是呈现逐月下降局面,今年1月至6月,IPO金额分别为299.47亿元、134.53亿元(春节因素)、262.04亿元、208.11亿元、177.02亿元、161.09亿元。

  IPO数量同样呈现逐月下降局面,今年1月至6月,IPO数量分别为54家、33家(春节因素)、48家、38家、38家、34家。

  由此可见,IPO市场已呈现融资额和融资家数齐跌的局面,4月中旬至5月中旬股市下跌这个锅确实不应该让IPO市场单独来背。

  变化二、定增市场景气度回升

  今年以来,再融资新政和减持新政接连给虚旺的定增市场灭火,对定增带来的过度融资、监管套利和清仓式减持等不良现象可谓釜底抽薪。市场数据也显示,今年1月至5月的定增市场规模的确较去年同期出现了较大幅下降。

  数据显示,今年上半年,定增规模仅为6697.91亿元,仅为去年全年的40%。不过,今年前6月的定增规模仍然接近2014年全年规模,且达到2015年全年定增规模的55%。

  4月中旬至5月中旬,市场出现快速下跌,定增市场也罕见遇冷,定增金额在5月份出现了337.59亿元的极低值。不过,尽管6月份定增市场仍然不温不火,但501.25亿元的定增还是较5月份上升了48.48%,景气度有所回升。

  变化三、并购重组上会量提速

  截至6月28日,今年6月份已有16家上市公司并购重组过会,远高于前5个月的过会平均数量,需要证监会审批的并购重组交易重现阳光。

  今年年初,监管层多次表示,要加强并购重组监管,分析研判新问题,重点打击忽悠式跟风式重组。对于影视、娱乐、文化类的并购重组和再融资项目,下发批文速度缓慢。受此影响,A股需要证监会审批的并购重组交易迅速回归理性。

  不过,监管层对并购重组市场表态趋于正面。6月17日,证监会主席刘士余表示,证券公司不能只盯着承销保荐,更要在并购重组、盘活存量上做文章。证监会主席助理宣昌能表态,证监会鼓励面向创新创业项目的并购重组。通过市场化并购,推动行业整合和转型升级,催生新的业绩增长点。

  证监会副主席姜洋近日在陆家嘴论坛上也介绍称,去年以来,大幅简化并购重组行政审批,鼓励基于产业整合的并购重组,严格重组上市要求,加强并购重组监管,这一松一紧有效促进资源优化配置,有力支持国企改革、产业升级。

  从强调加强忽悠式监管到鼓励中介机构从事并购重组服务,再到鼓励市场化并购、基于产业整合的并购,并购重组市场的监管有望从从严监管转向常规监管。

  值得注意的是,去年上市公司并购重组一共发生2486单,交易总金额2.39亿万元,其中90%并购重组交易由市场自主实施,不需要证监会审批。今年前五月,上市公司并购重组交易金额1.1万亿,同比增长41%。这说明,今年不需证监会审批的并购重组交易逆市上涨。


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