2016年公司实现销售额487亿元，同比增长62%；2017年1季度实现销售额155亿元，同比大增107%，全年高增长可期；市占率持续提升，4年间升幅约52%。
扩张积极，并购为主、招拍挂为辅，获地成本降低：①公司坚持“3+1+X”（长三角、京津冀、珠三角+大福建+战略城市点）的区域布局，2016年在上述区域共获25个项目，计容建面977.8万平方米，同比增长210%，拿地金额281.2亿元，同比增长109%，拿地面积增幅显著高于拿地金额增幅，获地成本大幅降低；②2016年通过并购获地计容建面835.9万平方米，同比大增644%，而同期招拍挂获地计容建面仅141.9万平方米，同比下降30%，并购成为公司拿地主要方式；③土储丰富，截至2016年末，公司在“3+1+X”区域的土地储备为2285.2万平米，为将来持续经营奠定基础；④据CREIS统计，公司前4月新增规划建面102万平方米，成交价款29亿元，居全行业46位，拿地依旧积极。
大股东增持、证金长期持股均表明对公司发展信心
大股东增持彰显公司发展信心：4月15日，公司公告控股股东阳光集团自2017年5月2日起在12个月内拟通过信托计划在二级市场增持公司股份不低于8100万股，累计增持比例不超过公司总股本的2%，并承诺在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。
公司得到证金认可：从十大股东列表可推断出，证金公司于2015年3季度期间买入公司股票8147万股，占最新总股本的2.01%，其后持股数量至今未发生变化，由于2015年3季度期间公司股价持续下跌，期间均价为6.54元/股，预计证金的持股成本仍高于目前股价，我们认为证金长期持股的举动是对公司发展的认可。
收购物产中大资产包完善长江沿线布局
公司1月20日公告重大资产购买报告书（草案）（修订稿），拟以13.51亿元现金收购物产中大旗下15家公司组成的股权资产包，合计土地使用权面积约145万平方米，标的公司持有的物业主要分布在杭州、成都、武汉、南昌等长江沿线城市，现已渐成规模和体系，通过收购可增加公司在长江沿线城市的布局，进一步实施“3+1+X”战略。
财务有改善空间，业绩锁定性极佳
截至1季度末，公司剔除预收款后的资产负债率为84.9%，较2016年末上升3.3个百分点；货币资金/（短期借款+一年内到期的非流动负债）为1倍，短期偿债能力较好；净负债率为316.5%，较2016年末上升59.7个百分点；预收款为285.37亿元，在扣除1季度营收后，剩余部分仍可锁定2017年wind一致预期营收的110%。
PS、PB、PE均低，“买入”评级
以最新市值、2016年销售额、2016年净资产、不少于3家券商预测的2017年wind一致预期EPS均值计算，公司PS仅0.45X，在我们跟踪的主流传统地产A股处于最低位置；PB为1.65X，在52个地产股排行第16；2017年动态PE为11X，在52个地产股排行第12，估值较低廉，预计17/18年EPS为0.49/0.62元，对应PE为11/8.7X，给予“买入”评级。
风险
若房地产行业2017年调整幅度及政策调控严厉程度超预期。