龙净环保(600388)
公司今日发布2016年报及17Q1报告，16年实现收入80.23亿元(YOY+8.56)，实现净利润6.64亿元(YOY+18.52%)，17Q1实现净利润0.85亿元（YOY+8.92%），符合预期。单季度看，公司4Q实现收入30.95亿元(YOY+6.65%)，实现净利润2.34亿元(YOY+36.84%)。营收首次突破80亿大关，增长主要来在除尘器、脱硫脱硝工程。 预计公司2017、2018年分别实现净利润7.65亿元(YOY+15.27%)、8.59亿元(YOY+12.31%)， EPS0.72、0.80元，当前股价对应17、18年动态PE为21X、19X，估值有上升空间，维持“买入”建议。
除尘业务占比超过50%：分业务来看，凭借公司领先的技术实力，除尘器类业务继续保持市场领先优势，实现营收42.66亿元（YOY+6.16%），占总收入53.19%；脱硫、脱硝工程项目通过精准行销，实现收入33.33亿元（YOY+14.57%）；脱硝催化剂报告期内完成合资方收购，在复杂情况下依然取得54.88%的增长达到0.73亿元，作为公司战略支柱产品，将以核心技术为支撑向脱硝提效改造EPC方向拓展，向催化剂全寿命、全过程管理的综合服务商前进，努力打造国内氮氧化物治理第一品牌。
毛利率小幅下降、费用率控制较好：财务指标看公司16年综合毛利率22.64%，同比微降0.27pct，主要系房地产行业及除尘、脱硫脱硝业务毛利率下降影响；综合费用率12.85%，同比下降0.38pct，公司有着较强的费用控制能力，未来有望继续维持较低费用率。
行业趋势向上：展望未来，国家治理雾霾决心不改，大气治理领域政策利好预计会不断涌现，非电领域的治理正在展开，公司紧抓历史机遇，抢占超净技术制高点，加速技术研发推进，作为大气治理龙头，公司行业份额有继续提升空间，预计公司未来两年将保持15%以上业绩增速。
技术上，龙净环保短线有下跌的趋势，长线依然看涨，建议价格有一定回落后买入。