经纬纺机(000666)
传统资产终剥离，结构优化未完待续。公司向中国恒天及其子公司整体转让公司所持汽车业务公司股权。汽车业务成功剥离，业务得以聚焦，传统资产剥离的预期得以落地，预计未来产业结构将持续优化。
大金融板块加速转型，增长动力不减。中融信托积极转型，打造以私募投行、资产管理、财富管理为核心竞争力的全能型金融机构，公司视野前瞻，转型迅速，目标明确，不断以多元创新引领行业步伐。分销巨头恒天财富开启资管转型，以其财富管理闭环战略迎接行业2.0 时代，未来发展和表现值得期待。
央企巨头国机入主，金融平台价值提升。中国恒天整体无偿划转进入国机集团，成为其全资子公司。国机集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，是一家多元化、国际化的综合性装备工业集团，拥有11 万员工，40 家全资及控股子公司、以及180 多家海外服务机构，其中9 家为上市公司。作为新实控人体量和经营宽度都数倍于中国恒天，其资源与实力、其旗下产业资源、资产整合的能力和经验为经纬纺机打开了更广阔的发展空间。经纬纺机作为国机集团旗下唯一且优质的金融上市平台，有资产整合预期，有望成为一个新的重量级央企金控平台。
投资建议：基于经纬纺机信托业务行业领先，业绩保持成长；公司目前处于转型的转折点上，非核心业务剥离，有望打造成为国机集团旗下金控平台，发展前景十分看好。预计公司2017-2019 年的归母净利分别为9.42 亿元、11.06 亿元和13.0 亿元，同比增长73%、17%、18%。对应的每股收益分别为1.34 元、1.57 元、1.85 元。首次深度覆盖，给予“买入”评级，给予公司目标价33.47 元，对应2017 年25 倍PE。
风险提示：公司业务可能发展不达预期；资产整合可能不达预期。
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