中金环境(300145)
2016 年公司实现营业收入 27.9 亿元，同比增长 43.2%，归属上市公司股东的净利润 5.1 亿元，同比增长 79.7%。利润分配预案为：每 10 股派送现金红利 0.8 元、转增 8 股。
三大业务板块均有增长，金山环保污泥处理业务贡献主要增量。公司业务现分为通用设备制造（传统主业） 、污水及污泥处理（金山环保） 、环保咨询与环保设计（中咨华宇）三大板块。报告期内，公司自主研发的污泥及蓝藻处理新技术获得市场认可，陆续签订无锡市 350 吨/日污泥处理项目特许经营服务协议等多项订单，合计金额 10.7 亿元。2016 年金山环保实现营业收入8.19 亿元，同比增长 220%，占总收入比例达到 25.5%，实现归属于母公司股东的净利润 2.41 亿元。未来根据“水十条”要求，地级及以上城市污泥无害化处理处置率应于 2020 年底前达到 90%以上，污泥处理市场发展空间广大，公司污泥处理业务有望保持高速增长。
传统主业不锈钢离心泵保持稳定增长。公司是国内不锈钢离心泵龙头企业，产品定位于中高端，报告期内公司通过实施生产线自动化改造以及前期研发投入，完善中开泵、污水泵等产品系列，使市场空间进一步打开，水泵销售稳中有升。16 年公司水泵制造板块整体实现营业收入 18.3 亿元，同比增长7.9%，占收入比例 65%，实现归母净利润 2.38 亿元，保持平稳增长。
积极拓展 PPP 模式，首单落地实现市场突破。报告期内，公司积极探索PPP 模式，2017 年 2 月正式与清河县青阳新区管委会签订《河北省清河县清水河区域生态综合治理工程政府与社会资本合作（ PPP）项目协议》，协议总金额为 10.33 亿元，合作期限 15 年。清河 PPP 项目成为公司正式签订的第一个 PPP 项目协议，标志公司正式进入 PPP 项目领域，将有助带动公司经营业绩进一步增长。
预计公司 2017-2019 年营业收入为 37.7/45.1/52.3 亿元，分别同比增长35%/20%/16% ；归母净利润 7.2/9.2/10.7 亿 元， 分 别 同 比 增 长42%/27%/16%；EPS 分别为 1.08/1.38/ 1.6 元，对应 PE 分别为 28/22/ 19倍。
预计公司转型环保领域，成长空间大为拓展，具备较大业绩弹性；中咨华宇收购完成，环评业务得到完善；传统主业离心泵保持平稳增长。维持公司“买入”评级，未来 6-12 个月目标价 35 元。