万东医疗(600055)
公司主要业务包括数字化影像设备和第三方影像服务。设备制造主要包括DR、 永磁MRI、 16排CT等。 16年DR销量较上年增长3%， 核磁较上年增长27%。 去年收入增速低于预期，主要是由于几个销售子公司退出以及年底交货受了影响。 公司产品的全面数字化升级，规模的增加也有利于毛利率提高， 预计17年毛利率可以继续提高3-5个百分点。公司销售费用率提升主要是由于对销售团队的激励更加到位。 目前公司的DR用户主要是基层医院，三级医院较少，准备逐步往二级医院拓展。
第三方影像这块每天3000张，一年110万张，今年预计提高到每天5000张， 年约170万张。万里云阅片业务的布局目前约10个点，主要在北京、郑州、武汉、 成都、西安等地， 每天有几十个看片大夫提供读片服务。 供片的医院有1000家左右，以核磁和磁共振为主。 重病大病的提前检测有很大的价值， 也是这块业务的价值。
未来新品研发主要侧重于移动磁共振、移动CT等移动型、车载型未来技术储备。今年除了CT，其他还拿不到注册证。今年年底明年年初移动CR，移动DR注册证应该能拿到。 主要适合内蒙、 部队、矿山使用。
今年公司继续强化DR、 永磁MRI的市场领导地位，在DSA、数字乳腺、移动式X射线机、移动体检车、 超导MRI领域成为有力的竞争者；积极开拓X-CT业务。 加快远程诊断中心建设， 积极推进第三方影像中心。
预计公司2017～2019年EPS分别为0.31元、 0.37元、 0.44元，对应PE分别为58.1倍、 48.6倍、 41.4倍。 给予公司“ 增持”评级。
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