太极实业(600667)
受益大陆半导体投资热潮，十一科技EPC 大单不断：大陆半导体产业投资热潮，全球产能呈现向大陆转移趋势，半导体制造景气度提高的同时对于上游产生极大需求，其中洁净室为半导体制造提供无尘环境，必不可少。公司公告指出，十一科技作为半导体上游洁净室稀缺标的，2016 年半导体领域获得合肥长鑫12 寸存储器晶圆制造66.86 亿元的EPC 订单，上海华力12 英寸先进生产线57.12 亿元的EPC 订单，以及重庆万国12 英寸功率半导体芯片制造及封测5.4 亿元EPC 订单。本次中标国家存储器国产化战略重要承担者长江存储EPC 项目，作为国内集成电路EPC 行业领导者，未来有望继续深度受益于国家集成电路国产化大战略。
显示器件EPC 领域地位领先，受益OLED 跨周期拉动：十一科技在EPC 行业地位领先，显示领域已开展中电彩虹咸阳8.6 代线与中电熊猫成都8.6 代线的设计与管理。2017 年4 月19 日公布中标的和辉光电第6 代AMOLED 显示系统EPC/TURNKEY 项目正式签订合同，金额21.6 亿元。显示器件，尤其是AMOLED 等高端显示器件对于工厂环境洁净度要求极高，作为上游的洁净室提供商公司未来受益OLED 跨周期投资拉动，有望斩获更多订单，业绩看好。
半导体封测代工接近世界领先水平：公司公告指出，海太半导体DRAM 21nm 封测已量产，2016 年占比达到10%；DDR4 比重由2015年28%上升到2016 年54%，DRAM 封测代工接近世界领先水平。产品良率达到历史最佳，已通过HP、华为、联想等重要客户审核。2016年封装、封装测试最高产量分别8.2 亿颗/月和8.17 亿颗/月，同比增长25.3%、29.5%，产能进一步扩张。太极半导体减亏，重点培育大客户。
光伏行业旗帜与标杆企业：十一科技作为国内最大的光伏发电工程设计院是光伏行业旗帜与标杆企业，据365 光伏数据显示，2016 年十一科技完成7.45GW 的光伏项目设计，并完成了800 多MW 的光伏电站总包。
投资建议：鉴于公司行业内产品和技术的领先地位，我们给予公司买入-A 投资评级，6 个月目标价为9.98 元。我们预计公司2017-2019年营收增速分别为13.6%、12%、30%，净利润增速分别为116.1%、40.1%、30.0%，每股收益分别为0.24 元，0.33 元，0.43 元。