智云股份(300097)
事件
公司发布 2017 年半年度业绩预告，预计归母净利润 5280~6780 万元，同比增长 4%~33%。单看二季度，归母净利润 5370 万元~6870万元，单季度业绩增速 304%~418%。
主要观点：
1、 3C 下游设备创新利好公司半年业绩， TPK 大单助力业务高成长。
公司旗下鑫三力自动化营业收入增长明显，对公司上半年业绩构成有力支撑。 3C 自动化领域正经历产品微创新带来的产业链扩张，消费升级奠定 3C 固定投资基本面。由于 3C 设备投资增长十分依赖下游扩张，在 3C 固定投资增速明显时，下游消费电子设备的创新将带来巨大设备需求。伴随新一代苹果产品创新，供应链变化将给公司带来巨大机会并助力业绩增长。
TPK 大单锁定过半业绩，苹果产业链强势切入。 鑫三力与宸美光电一季度签订 3.27亿及 1.61亿大单，占到公司去年业绩的八成以上，对公司上半年业绩构成有力支撑， TPK 是从事触控产品的生产企业，是苹果触控领域重要供应商。公司与 TPK 的大单将助力公司切入苹果产业链，利好公司后市业绩。
2、面板组装龙头，强研发有望率先切入 AMOLED 产业链。
2016 年全球智能手机出货量约 15 亿台， CINNO Research 1 月份发布的数据显示，去年全球智能手机面板出货量达到 21 亿片，面板出货量预计会比智能手机出货量多四成，据此估算 AMOLED 屏幕需求量的四年复合增速将达到 39%。公司是面板组装龙头，研发实力较强，自主创新配合国际技术引进，公司面板技术积累深厚，曲面贴合设备与高端绑定设备的送样将助力公司率先切入 AMOLED 产业链。
3、多元化战略凸显，锂电自动化箭在弦上。
公司 2014 年收购技阳科技切入锂电设备行业，多元化战略败于资源整合难题。随着经济形势向好，锂电设备迎来订单拐点，今年 6 月，公司与天臣新能源及南方黑芝麻投资合资成立电源系统公司，再次进入新能源电池行业，公司多元化战略重新起步。近期，公司定增项目进展顺利，不出意外，公司锂电设备年内有望实现实习销售。
4、受惠政策支持，智能制造平台优势利好后市发展
支持智能制造装备制造发展上升为国家战略，政策支持力度空前。公司作为智能制造装备平台企业，汽车、锂电池、 3C 三大智能制造装备产业将推动公司各业务领域全产业链整合。行业龙头+平台优势将大幅利好公司业绩，后市发展前景看好。
盈利预测与投资评级：
公司未来增长具备想象空间，我们坚定看好公司未来发展。此次新签订单将对公司业绩产生积极影响，我们再次上调公司盈利预测，我们预计公司 2017-2019 年营业收入分别为 14.00 亿元、25.11 亿元和 36.29 亿元，每股收益分别为 1.69 元、 3.11 元和 4.82 元，对应 PE 分别为 31X、 17X 和 11X，首次覆盖， 给予“强烈推荐”评级。
风险提示：
新能源汽车政策趋严，订单签订不达预期。
（原标题：业绩预告点评：鑫三力业绩超预期，半年报业绩亮眼）
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