对于此次期指松绑,华泰柏瑞量化投资部表示,这是自股灾以来,股市从非常态化管理逐步恢复到常态化管理的标志性事件,它对股指期货市场的健康发展,对促进股指期货发挥其风险管理工具的功能,对加强股票现货与期货市场联动、完善股指期货价格发现机制都具有积极的意义。首先,保证金比例的下调降低了投机编码持仓者的资金占用,其次,放松日内投机开仓手数限制并下调日内交易费率则能在一定程度上释放投机者合理的交易需求,因此预计股指期货市场的流动性和各个合约的持仓量将会有一定程度的提升,有助于缓解此前期指交易成本过高、套保对手盘缺失导致的期货价格长期深度贴水等问题。
更进一步来讲,对于广大投资者比较关注的量化对冲产品而言,期指市场流动性的恢复将有助于提升策略容量,降低交易成本,同时贴水的修复会降低对冲的成本,提高对冲效率,从而增强产品收益。
尽管本次调整仅是对股指期货限制的小幅调整,但市场普遍认为,这是股指期货监管政策趋于常态化的标志,相比实质性的影响,其指向性的意义更加值得期待,而量化对冲类产品作为直接受益于股指期货临时监管政策放松的品种,将有望迎来新的发展契机。
值得一提的是,每3个月定期开放的华泰柏瑞量化绝对收益将在今年3月份迎来本年度第一个开放期。
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