财经365讯， 2017年基金行业的热门品种——公募FOF，在2018年1月下旬迎来季报首秀。南方全天候策略和嘉实领航资产配置率先向投资者递出成绩单。
这也是继去年四季度首批六只公募FOF获批发行后的首份季报，它们的选基持仓情况吸引市场格外关注。其他四只基金截至去年底成立不足两月不需要公布季报；而从南方全天候策略和嘉实领航资产配置披露的2017年四季报显示，它们不约而同地以投资货币基金为主，持仓比例均超过60%。
那么，公募FOF为何要重仓货币基金？它们下一步的投资策略又是什么呢？
重仓货基
根据2017年四季报数据，去年10月份成立的两只FOF基金配置比例均超过了90%，其中南方全天候策略的基金投资比例为92.44%、嘉实领航资产配置的基金比例为93.05%。
而记者发现，上述两只FOF配置货币基金的仓位占比均超过60%，南方全天候策略和嘉实领航资产配置的货基仓位占比分别达到了64.99%和69.45%。
南方全天候策略基金的介绍显示，其为传统的全天候策略或称风险平价策略，是通过调整各个资产上的权重比例，与传统40/60组合相比超配债券，使得各资产的风险暴露达到均衡。并在信息比率占优的情况下，加上一定杠杆来博取超额收益。
然而，一位基金业内人士对经济观察报记者表示，“在中国市场，杠杆的获取比较困难，对于公募FOF使用衍生品的限制也比较多，叠加近期利率较高，所以在实际配置过程中产生了变形。”
南方FOF偏好内部货基
截至2017年底，南方全天候策略基金中，基金的配置占比达92.44%，其他资产配置仅占6.35%，其主要是应收证券清算款。此外，债券方面主要持有 50000张国开1703、4500张17国债03、10张宁杭转债。