本周，内地公募基金二季报披露拉开帷幕，各只基金二季度的持股名单得以曝光。纵观二级市场，当季在以贵州茅台为首的白马蓝筹股股价叠创新高的同时，期待中的创业板行情却并没有到来。
而这也间接影响了公募基金中所谓的中小盘基金，这类基金面临着抉择：如果严格按照基金契约标配“中小盘”股的话，第二季度很大可能会收益表现不佳；如果视基金契约为无物配置消费型白马蓝筹的话，则又可能承担基民们“挂羊头卖狗肉”的指责，如何是好？
在首日批露二季报的公募基金中，记者发现了广发小盘成长、大成中小盘、国泰中小盘的名字，而三者在第二季度的路径并不相同，演绎了别样的“精彩”！
大成中小盘：老实的孩子却吃亏？
就这三只名称中带有小盘字样的基金而言，第二季度业绩表现最差的实际是大成中小盘。
来自资讯的统计表明，截至7月18日，大成中小盘今年以来在504只同类基金中位居中游，仅排在了第207位；而从第二季度的净值增长率来看，大成中小盘虽然勉强跑赢了业绩比较基准，但当季度仍然录得负收益。季报显示，第二季度该基金份额净值增长率为-1.13%，业绩比较基准收益率则为-1.85%。
原因何在？记者查阅大成中小盘的二季报，该基金第二季度的股票仓位为71.61%，而其债券的配比居然为零，同时其股票仓位完全配置在了制造业上。具体看该基金的十大重仓股 ，实际上基金经理在第二季度进行了较大面积的调仓：第一季度末的重仓股仅仅保留了两只——神雾环保和大亚圣象，而这两只股票也恰好是二季度末的头两大重仓股。7月以来，神雾系两家公司股价出现闪崩，而单就神雾环保二季度的股价走势而言，实际上该股在一季度股价一路上行后已经转为逐级下行了，大成中小盘基金经理二季度加仓似乎做反了该票。
而纵观大成中小盘二季度的十大重仓股，记者发现其中完全没有漂亮50中的任何一只股票，十只股票为清一色的小盘概念股，其中流通盘最大的为北新建材 ，该股的流通盘约为13.79亿，基金经理魏庆国似乎严格恪守了基金契约来选股。值得深思的是，基金经理在季报总结中似乎含糊地表示下一步将寻求风格漂移：“未来我们将把研究的重心转移到以各个细分行业的龙头，以龙头企业为坐标系来建立起一个全A股上市公司的图景。”
不可否认的是，大成中小盘曾经书写过辉煌：2015年基金排名战中，魏庆国掌舵该基金杀入年终10强，全年净值增长率达到117.84%；但随着股市的牛熊更替和熔断的重创，大成中小盘似乎再也未能重现昔日辉煌，未来其会风格漂移吗？
广发小盘成长混合：漂亮的成绩皆因漂亮50的贡献？
与大成中小盘基金形成鲜明对比的是，广发小盘二季度成绩单亮眼。
来自资讯的统计表明，今年迄今该基金排名靠前，截至7月18日，该基金在504只同类型基金中排在了第65位。该基金的二季报显示，第二季度基金净值的增长率为8.52%，而同期业绩比较基准收益率为-7.13%。
不过，这份成绩单的背后似乎与小盘成长股无关。从基金的十大重仓股来看，广发小盘成长第二季度重仓的几乎是清一色的“漂亮50”概念，尤其是消费类白马蓝筹。具体说来，这10只股票分别是格力电器 、三安光电 、歌尔股份、贵州茅台 、五粮液 、华域汽车 、青岛海尔 、美的集团 、中国平安 、大族激光 ，从年初迄今计算的话，这十只股票的股价涨幅基本都超过了40%，但试问其中哪只股票是小盘成长股呢？
在季报总结中，基金经理对这种风格漂移也直言不讳：“2季度白马股依然延续了1季度以来白马股的靓丽表现，大小分化的风格越发明显，漂亮50为代表的龙头白马板块表现要强于市场整体。本基金2季度在保持白酒行业的配置基础上，增加了白色家电、消费电子、汽车等板块的配置比例。”
然而值得注意的是，虽然业绩不错，但广发小盘成长混合却在6月下旬更换了基金经理。根据基金公司的公告，基金经理李险峰于6月19日正式卸任该基金的基金经理一职；而曾经先后在中邮基金和融通基金供职的刘格菘成为新一任基金的“掌门人”，从天天基金网两人的过往业绩对比上看，无论是从业经历还是过往任职业绩，刘格菘都至少强过李险峰一个档次。但是，新的基金经理或许带来新的选股风格，他会否纠偏长期的漂移呢？
国泰中小盘成长混合：践行在正确的道路上？
相比大成中小盘和广发小盘成长，国泰中小盘成长混合似乎恪守了契约精神，实现了应有的价值。今年第二季度，该基金的净值增长率为8.58%，其是这三只基金中成绩最好的。
来自资讯的统计表明，该基金近几年来保持了相对平稳的排名，均排在了靠前的位次。2015年，该基金全年的净值增长率约为88.54%，在牛市中虽然未能实现翻番，但这一成绩足以跻身排行榜前列，当年其排在同类型基金中的第19位；2016年，经历了股市的起起伏伏，该基金仍然最终实现正收益0.45%，当年其排在了同类型基金中的51位，而今年迄今，该基金排在了同类型基金中的第40位。
从基金的掌舵人来看，近几年基金的出色业绩均系基金经理杨飞一人之功。从选股来看，杨飞基本上是处于白马股与小票的混搭配置，当然其更多还是以中小盘成长股为主。具体说来，该基金二季度十大重仓股中，其中八只股票同时为第一季度末时的重仓，它们基本为中小盘成长股，记者判断这应该是基金经理所看好长期持有的品种。而杨飞所新进驻的两只股票则分别是格力电器和三安光电，基本属于白马蓝筹之列。同时，二季度末其将华东医药和中天科技两只股票剔除出十大重仓股之列。从相关股票的二级市场走势来看，杨飞的选股基本正确。
有趣的是，杨飞在二季报的操作总结中也鲜明地彰显了他这种“骑墙”的风格：“本基金在二季度继续重点配置园林环保、电子、医药、家电等行业的个股，增持了电子行业中的LED产业链以及安防行业，减持了通信行业，基金仓位在第二季度也有了明显的回升。由于重配子行业与公司的景气度比较高、估值便宜以及基金组合仓位较高，基金组合在二季度取得了不错的相对收益和绝对收益。”
综上所述，当白马蓝筹起舞带动大盘蓝筹风格基金整体轻舞飞扬之时，中小盘成长基金如何在激烈的市场竞争中寻求夹缝生存？本文所列的三只基金的投资路径或许能给我们启迪！
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