回归主动管理
随着流动性管理新规实施大限的到来,货币基金规模高速增长模式被按下暂停键,货币市场迎来加速洗牌期,部分业内人士表示,《管理规定》的下发旨在防范系统性风险,维护金融稳定,未来,货币基金规模高增长时代宣告结束,短期内收益率水平也将延续下滑趋势,公募基金行业逐渐回归投研主赛道。
苏宁金融研究院高级研究员赵卿向北京商报记者表示,每逢岁末年初等时间节点货币基金市场都面临着赎回压力较大的问题,基金风控受到严峻考验。另一方面目前货基规模整体比较大,同时今年以来货基收益率比较高,也吸引了更多个人投资者,所以要加强流动性管理。
北京商报记者注意到,近年来随着A股市场持续低迷,货币基金规模出现大幅上升, 中国基金业协会数据显示,2015年6月,公募市场货币基金总体规模仅为2.41万亿元,占比33.9%,随着股市行情急转直下,货币基金迎来飙高式增长,截至2016年年中,货币基金规模达4.2万亿元,占比超半,达52.84%。今年以来,A股市场依然没有较大起色,货币基金规模再度出现暴涨,截至6月末,货币基金规模达5.11万亿元,7月,货币基金更是成为当月惟一规模正增长的基金类型,7月货币基金规模猛增7517亿元至5.86万亿元。
货基洗牌 余额宝再难独大
赵卿坦言,《管理规定》一方面限制了流动资产的占比,要求单只货基投资于流动性受限资产的市值合计不得超过该基金资产净值的10%；另一方面,对投资标的的评级会有要求,货基投资主体评级低于AAA的机构发行的金融工具占基金净值的比例合计不得超过10%,其中单一机构比例合计不得超过2%,这些都对资产流动性和资产质量提出了更高要求,所以短期来看货币基金的收益率可能会有所下降。
北京一家基金公司相关负责人向北京商报记者表示,货币基金更像是一个蓄水池一样,在股市行情好的时候货币基金的规模会出现相应下跌,而近两年股市行情持续震荡,楼市也在多方受限,货币基金规模自然水涨船高,我觉得监管的意图是想控制整个货币基金的规模,加强风险管理,引导公募基金行业回归主动管理。
“今年以来随着保本、分级、委外、货币基金相继受到约束,依靠所谓的‘捷径’提升自身管理规模的道路受阻,公募基金业绩为王,公司还需利用自身主动管理能力获得投资者的认可,引导公募基金行业回归投资、管理的本源。”杨晓晴坦言。
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