03 股市的投资与投机
再谈谈股票吧。
比如你买入一只资深蓝筹股，像美国的电力公司，每个季度都分红，多年来其股息分红稳定在每年5%上下；如果对这只股票的价格涨跌毫不关心，只在乎它能带给你固定的股息分红，那就是投资行为；
而你买下一只高科技股，这个公司还没开始盈利，只可能有盈利的前景，你只是寄希望于其股价上涨，能低买高卖而获利，那显然就是投机行为了。
对于大市的投入，也很容易区分投资和投机。例如，在2007年上半年，那时固定收益的债券收益率一般在6%到8%，而同期的股票分红率只有2%到4%，如果你买固定收益债券就叫投资，而买股票就叫投机。因为按市场规律，这时股市应该下跌了。
实际上，那时如果你那样做了，在2008年金融海啸中则会毫发无损。同理，在2009年年初，股票的普遍分红率升至7%到9%，而因为超低利率的关系，固定收益债券跌至1%到3%，这个时候，你如果购买股票，那就叫投资，而买债券反倒成了投机了。
这20多年来，中国股市流通股（散户所持有的）几乎没有什么分红，这样的股市鼓励散户做快进快出的投机者。
因为在这样的“游戏”里，就像打麻将一般，甲赚到的钱，必然是乙输掉的钱，并非是来自上市公司的利润分红。因此，股市每次猛涨之后就必然惨跌。
更由于信息不对称，持股的成本不同，赚钱的往往都是机构和大户，散户基本上就只能“十个炒股九个亏，一个勉强打平手”。
04 多投资、少投机是理财之道
再举个例子。
普洱茶收藏曾经非常热火，仅珠三角就有近20万收藏者，各款不同的普洱茶珍藏版层出不穷，据说老茶饼动辄拍出人民币数万乃至数十万元。
由此又联想到东南亚富人爱收藏的法国红酒——拉菲罗斯柴尔德（Chateau Lafite Rothschild）。有人说拉菲红酒既能当极品来品尝，又可以当做最安全和利润最高的投资产品，真的如此吗？
那么，不妨让我们来认识一下拉菲这一高级红酒的来历。拉菲（Lafite）的名字是来自加斯科术语，有小山丘（La Hit）的意思。拉菲红酒产自法国梅多克（Medoc）最大的葡萄园，种植面积超过100公顷，每年约产35000箱红酒，其中15000至25000箱为一级葡萄酒（Chateau Lafite Rothschild），是由 30年之久但不超过80年的葡萄藤所结的葡萄酿造，其余为二级葡萄酒——佳德士拉菲（Carruades de Lafite）。
拉菲红酒历史悠久，最初由塞古尔（Jacques de Segur）家族种植于1680年，发展到18世纪初获得了“国王之葡萄酒”的美誉。在美国第三任总统杰斐逊的档案里，披露了杰斐逊经常为乔治·华盛顿购买拉菲酒，历来价格不菲。
当年杰斐逊拥有的产于1787年的拉菲酒，被创纪录拍卖到一瓶156000美元的高价。随着法国大革命的到来，塞古尔家族的财产在1794年7月被充公，从而结束了对拉菲酒庄的拥有权。
然而3年后，拉菲酒庄却被荷兰财团买走了。之后几经易手，到了1868年，酒庄被詹姆斯·罗斯柴尔德男爵以440万法郎购得，男爵便在拉菲后面冠以家族之姓——罗斯柴尔德。
跨越了悠悠岁月，21世纪最顶级的拉菲酒年份分别是1945、1959、1961、1982、1985、1990、1995、1996、1998、2000、2003和2005年。如果现在想买一瓶1945年的拉菲酒，需花费约2万美元以上，1982年的就需花费1万美元，而1990年的就只需几千美元。
拉菲红酒自2008年投放市场的6个月里，酒价在全球被推高了125%。不过，中国富人购买拉菲酒大多不作收藏，因为收藏一级红酒的过程相当复杂，牵涉到不同的季节，不同的温度、湿度和放酒的角度等，需要专业人士管理。
中国富人喜爱高级红酒，主要出于商业运作的需要，商业伙伴间一杯昂贵的好酒下肚，就什么都好说了。然而，假如极品红酒的收藏工艺不那么复杂，购买红酒作为投资的中国人一定大有人在。
想想看，一瓶1787年的拉菲酒，能被拍到20万美元的高价，谁能大胆地说它不是增值的投资产品？但是别忘了，拉菲酒本身不会带来固定收益，只有等到下一个买家接手才会实现增值。
不信看看2007年时一度天价的红木家具。在中国-东盟博览会上，曾经展出过一套价格为8000万元的老挝红酸枝家具，可最近同样在中国-东盟博览会的会场，同样的家具标价跌至人民币40万元。
没有买家愿意支付8000万元它就不再值8000万元，它值多少在于下一个买家愿意支付多少。另外，像古玩、名画、钻石和邮票这类商品也一样，本身不会带来任何固定收益，要想获取收益就只能期望以更高的价格卖出，全都符合投机的基本定义。
为什么我们反复说多投资、少投机甚至不投机才是最佳的投资理财之道呢？从上面各例中可以清楚地看到，投资注重收入，是可控的；而投机是不可控的，它和赌徒的行为本质是一样的。
由于信息极其不对称，就像赌徒总是输给赌场那样，散户多半要输给庄家的。这些道理说起来很简单，但真正做起来就非常不容易。
因为从众心理作祟，人们多半喜欢追高杀低。所以一般大众投机的多，真正投资的人却很少。这也就是普通散户为何赢少输多的真正原因！
不妨再回到上面那个红酒的例子，其实投资和投机的区别已一目了然。那位拍走了杰斐逊总统收藏的拉菲酒的有钱人，只有在不想收藏再次拍卖时，有人肯出超过他支付的价钱，才算带来了收益，属于低买高卖的投机行为。
而罗斯柴尔德家族当年花费440万法郎购得的拉菲酒庄，每年产出35000箱一级红酒，以高额的价格向全球出售，其收益是投资产生的财富，毫无疑问，当属于最有眼光的投资了。获取更多财经资讯，请随时关注财经365网站。