从哥大毕业之后，巴菲特想进格雷厄姆的公司工作，但被拒绝了。之前想去哈佛也被拒绝了。为什么呢？其中很重要的一个原因，就是巴菲特其实是很羞涩的，尤其是年青的时候。后来上了卡耐基的课程好一点。现在当然是，跟任何人都能谈笑风生！
最终他的诚意还是打动了老师，他得以在格雷厄姆的公司里工作。但之后，巴菲特还是决定回家创业了。26岁的时候，他成立了一家合伙公司。接着在32岁的时候，巴菲特开始买入伯克希尔哈撒韦的股票，1963年，33岁的时候成为最大股东。当然，你可理解为巴菲特炒股炒成了股东。但实际上巴菲特对企业的经营也很有兴趣。只有知道做企业是怎么回事，才能知道哪家公司好，巴菲特是这么说的，“因为我把自己当成是个企业经营者，所以我成为更优秀的投资人；因为我把自己当成是投资人，所以我成为更优秀的企业经营者。”当然，这也可能是看到别人经营企业的水平实在太差，干脆抢过来，自己干！
到1964年，巴菲特的投资陷入了瓶颈期，一直陷在老师“价值投资”的框架里，捡烟头，从市场上找垃圾股。但一旦股价上涨，这种股票也会越来越少。巴菲特需要突破这种框架，才能第2次进化。
1969年，39岁的巴菲特读到了费舍的著作《普通股和不普通的利润》，他从中受到启发，股票的投资不仅仅是一个价值投资的过程，还要考虑到公司的成长性，这家公司的产品和服务是否能在几年内大幅成长？当然，最终促成巴菲特进化的，还需要一个催化剂。那就是查理·芒格。
巴菲特和查理·芒格29岁的时候相识，并且变成了一生的好朋友，有着年轻时候一起拍大头贴的友谊。芒格对巴菲特做了什么呢？查理·芒格在识别公司价值方面有着惊人的洞察力！正是他推动了巴菲特的转变，巴菲特将这称为从“大猩猩”进化到人类。其中一个重要的投资案例，是用2500万美元收购了喜饴糖果公司。
这对巴菲特意义重大，他突破了老师的投资框架，不再只是从市场上寻找便宜货，而是寻找真正有价值的企业进行投资，并且愿意付出成本。这也就是我们常说的，一只股票贵自有贵的道理。这样，巴菲特将费舍和查理·芒格的杰出企业价值扩张理论结合，纳入自己的投资哲学，形成了自己的投资风格。
这是巴菲特的第2次进化。
3 后期巴菲特：投资大师
1990年至今，是巴菲特的投资的第3个阶段，我们可以称为后期巴菲特。这一段时间，他的投资艺术日臻成熟，但巴菲特仍然在时时精华。这一进化一直持续到现在，这就是费雪所说的，每个十年，巴菲特就进化一次。