财经365讯，日前，国家发改委发布了《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》。通知指出，允许实施机构发起设立私募股权投资基金开展市场化债转股。各类实施机构发起设立的私募股权投资基金，可向符合条件的合格投资者募集资金，并遵守相关监管要求。符合条件的银行理财产品，可依法依规向实施机构发起设立的私募股权投资基金出资。天风证券的孙彬彬团队指出，银行理财资金由此多了一条潜在的投资渠道，但是，如何明确净值波动、期限匹配，还有待资管新规正式出台后进一步确认。
直接融资可助力企业发展
兴业研究分析师何帆、兴业银行首席经济学家鲁政委均表示，从融资来源来看，各类债转股实施机构存在差异:四大AMC和商业银行设立的债转股实施机构都属于非银行金融机构，可以发行金融债券和参与同业拆借；国有资本投资运营公司、地方资产管理公司等可以发行市场化银行债权转股权专项债券；各类债转股实施机构均可以发起设立私募股权投资基金开展市场化债转股。从参与私募股权投资基金的债转股项目的出资人来看，主要包括合格投资者、政府出资产业投资基金等，该通知明确了银行理财产品也可以参与。
某银行资产管理部负责人撰文指出，企业需要通过股权融资、债转股等方式优化资产负债结构，而这种需求离不开资产管理业务的支持。“在间接融资模式下，信贷资金形成企业负债，金融服务主要集中在企业资产负债表的"负债端"。供给侧结构性改革强调"三去一降一补"，企业对于"权益端"和"资产端"的金融需求日益旺盛。在权益端，企业需要通过股权融资、债转股等方式来降低企业杠杆、调低融资成本、改善财务结构；在资产端，企业需要通过并购重组、资产证券化等方式来盘活存量资产、去化过剩产能、提升经营效率。很显然，这些新型金融服务需求，离不开资产管理业务这种直接融资体系的有效支持。”