资管新规征求意见稿指出，现阶段，银行的公募产品以固定收益类为主。如发行权益类产品和其他产品须经银行业监管部门批准，但用于支持市场化、法治化债转股的产品除外。但有分析人士指出，由于债转股明显缺乏公允价值定价，将归属于非标准化资产类，再加上债转股产品的期限较长，一般情况下约为5年，即债转股的产品在性质上等同于5年期非标，因此，尽管政策鼓励市场积极配置债转股产品，但实际过程中，由于银行理财产品在性质和期限上根本无法匹配，资管新规中“期限匹配”的约束与鼓励“银行产品配置债转股产品”存在着一定的矛盾。
为股市提供低风险偏好资金
资管新规征求意见稿指出，资产管理产品按照募集方式的不同，可分为公募产品和私募产品。公募产品主要投资风险低、流动性强的债权类资产以及上市交易的股票，除法律法规另有规定外，不得投资未上市股权。“银行个人理财投资者人数众多，且一般未达到合格投资者标准，将被划分至公募产品。”国泰君安(港股02611)分析师指出，“以前普通个人理财不允许投资上市交易的股票，未来将放开这一限制。”
该分析师还指出，银行理财未来将为股市直接提供低风险偏好特征的资金。一方面，非标受限，对标准化资产的替代性需求将增加；另一方面，对普通个人理财放开股市限制，理财必然会通过股票投资满足这部分投资者的需求，总体理财资金配置股票比例将上升。同时，由于增量资金来自普通个人银行理财，风险等级较低，属于低风险偏好特征的资金，大概率将多配业绩稳定、分红较高的蓝筹股。
普益标准分析师也指出，从银行理财资产属性看，2018年其投资对象可能会更趋丰富，涵盖债权类、权益类、另类型等。与此相对应，银行理财收益的波动范围趋于扩大，投资者将承受与风险相适应的收益率水平，将有越来越多的理财产品达不到此前公布的预期收益率水平，而刚性兑付也将逐渐被打破。获取更多财经资讯，请随时关注财经365网站。